Хочешь выжить? Инвестируй!

Не только Ивановым, но и вам, читатель, стоит сделать это. Откройте Excel и постройте для себя эти простые таблички для вашего личного инвестиционного плана, отражающего ваши собственные инвестиционные цели. Там все просто. Стоит понять, как ситуация будет развиваться в вашем случае, правда? Ждет ли вас достойная старость? Сможете ли вы реализовать ваши долговременные цели? При каком минимальном приросте инвестиционного фонда (в реальном – после вычета инфляции – исчислении) вам удается достичь своих инвестиционных целей? Это важные вопросы, согласитесь.

И наконец, думаю, вы уже поняли, что является самым главным в личном инвестиционном плане. Не конкретные цифры размера фонда в таком-то году, а определение тех границ доходности, при которых ваше благополучие начинает рассыпаться в прах. Например, мы поняли, что в ситуации с семьей Ивановых 6,8–7 % реальной доходности (превышения доходности над инфляцией) – это тот минимум, который обеспечивает им достойную старость. Ниже нельзя. Это очень важный факт. Осознав эту конкретную цифру, можно понять, как вам составить свой инвестиционный портфель (о портфеле – в следующих главах). Вот так, двигаясь от инвестиционного плана к инвестиционному портфелю и обратно, через несколько таких шагов вы постепенно выйдете на ту траекторию сбережения и приумножения своих инвестиций, которая позволит вам не надеяться, а рассчитывать на финансовое благополучие.

Что же должны делать Ивановы, осознав факт предельно возможной средней годовой реальной доходности своего фонда, при котором они еще остаются до конца своих дней финансово благополучными: около 7 % среднегодового роста в реальном выражении? Это, конечно, очень важный вывод. Но что им с этим знанием делать? Я предложил бы следующие действия:

– По окончании каждого года смотреть, какова была реальная инфляция и каким получился номинальный (без поправки на инфляцию) рост их инвестиционного фонда в процентах за прошедший год. Вычесть из номинального процента роста их фонда процент инфляции за этот год (публикуется Роскомстатом) и рассчитать таким образом реальную доходность инвестиционного фонда за прошедший год. Делать это ежегодно. Если Ивановы считают, что официальные данные по инфляции являются несколько заниженными (так бывает), то они могут поставить свою оценку инфляции. Только здесь важно не переборщить. Часто люди склонны завышать процент инфляции, поскольку оценивают его по самым «вопиющим» позициям товаров, забывая об остальных.

– Если становится очевидным, что за ряд лет (3–5) средняя годовая реальная доходность оказалась ниже той критической доходности, при которой еще можно достичь ваших инвестиционных целей, то надо предпринимать какие-то действия. Ведь инвестиционный план семьи не выполняется. Таких действий может быть, по большому счету, два. Либо уменьшать свои цели (снижать размеры выплат или полностью отказываться от каких-то целей). Либо находить способы повысить среднегодовую номинальную доходность инвестиционного фонда (об этом – данная книжка). Имеет смысл пересоставлять инвестиционный план семьи каждые 3–5 лет по результатам фактической доходности инвестиций и фактической инфляции за прошлый период. Таким образом, с течением времени инвестиционный план семьи становится все более обоснованным, он отражает реальные показатели, которые удалось получить за прошедший период времени.

– Точно так же надо план составить заново, если произошло какое-то серьезное событие в вашей жизни или в окружающем мире, которое существенно поменяло ваши цели или ваши цифры: инфляция существенно изменилась (+ или −), произошло событие, которое потребовало внезапных существенных затрат – или, наоборот, вам привалило неожиданное наследство, и тому подобное. В этом случае надо составить новый план сразу, не дожидаясь, когда пройдут 3–5 лет.

Но можно ли увеличить среднегодовую доходность своего инвестиционного фонда – и если да, то как это сделать?

Да, увеличить доходность иногда можно. Но за это придется, как правило, платить повышенным риском. Здесь мы переходим к третьему вопросу, с которым надо разобраться до начала инвестирования: риск.

Повышенный риск? Как это понять? Можно ли риск измерять числом?

Оказывается – да! Давайте попробуем разобраться с тем, как измерить риск.

Кроме того, надо понять, какой риск способны выдержать лично вы. От этого будет зависеть и то, на какую среднюю доходность вы можете рассчитывать.

А может быть, можно риск уменьшить, не снижая доходность?

Иногда можно. Причем разными способами.

Получается, нам надо серьезней разобраться с риском.

Шаг 16. Что такое риск, и насколько вы в состоянии его терпеть?

Предупреждение. В этой книге есть несколько тем, которые непросто усвоить новичку-неспециалисту. Такие темы будут снабжены картинкой, которую вы видите в левом верхнем углу. Я стараюсь изложить их как можно более понятно, но они не очень просты сами по себе. Одна из этих тем – «риск и его измерение» – сейчас перед вами. Если при первом прочтении вам не все будет понятно, попробуйте прочитать текст еще раз.

Для того чтобы можно было сравнивать риск разных вариантов инвестирования, инвестор должен уметь рассчитывать риск каждого из вариантов. А как это: «рассчитывать риск»? Как измерить риск числом? И возможно ли это в принципе? Сначала кажется, что риск измерить численно невозможно. Как, например, измерить риск опасности прыжка через пропасть? И тем не менее, риск измеряют.

В середине прошлого века Гарри Марковиц предложил способ измерения риска инвестиций. Разберемся, как он предложил его измерять. Это будет необходимо нам в дальнейшем. Ведь инвестор все время сопоставляет доходность своих инвестиций с их риском. И выбирает наиболее предпочтительный для себя вариант.

На предыдущем шаге мы рассуждали о средних темпах прироста инвестиционного фонда семьи Ивановых. При этом мы, конечно, понимали, что средние темпы роста и конкретный рост в конкретный год, вполне возможно, будут отличаться.

Например, нам говорят, что в среднем фонд растет на 12 % в год. Именно этот средний рост и называют среднегодовой доходностью инвестиционного фонда за длинный период времени, скажем, за 10 лет. Но это не значит, что рост фонда в каждый год будет ровно 12 %. Средний рост потому и назван средним, что в каждый конкретный год рост будет разным.

Так вот: различие доходностей одного года и доходностей другого связано как раз с риском инвестирования. Действительно, если бы фонд семьи Ивановых прирастал строго по 12 % ежегодно, то можно было бы сказать, что у Ивановых нет никакого риска. Фонд идет строго по расписанию, год прошел – 12 % прибавка. И так всегда. Никаких волнений. И никакого риска.

Но обычно бывает не так. Инвестиции всегда связаны с колебаниями дохода: год хороший, год плохой. И тогда – в плохие годы – начинаются волнения у инвестора. Здесь и возникает риск. Причем, риск бывает разным по величине, поскольку колебания дохода бывают разными по величине. Например, допустим, что у Ивановых отклонения от среднего роста все время невелики: в один год фонд прирастает на 13 %, а в другой на 11 %. Разница небольшая. Допустим, что все реальные показатели в разные годы находятся близко к 12 %. Эти 12 % «на круг» и получаются средним процентом роста фонда Ивановых.

А у другой семьи, допустим, у Петровых, тоже есть свой инвестиционный фонд. Но они как-то по-своему распорядились вложениями, и у них, допустим, в среднем доходность получается значительно выше – скажем, 20 % годовых, – но год от года очень сильно отличается. В какие-то годы – вообще минус получается (фонд не прибывает, а уменьшается в объеме), а в другие годы, наоборот, очень высокий доход.

И вот вопрос: какой вариант вам лично ближе, какой вариант вы бы выбрали? Получить в среднем большой прирост фонда (20 % в год в среднем) и потерпеть, что в некоторые годы будет вообще убыток, в другие годы – прирост, но очень маленький, а еще в некоторые годы – очень большой прирост. Или для вас лучше, чтобы только 12 % (а не 20 %) в год в среднем зарабатывать, но зато более стабильно, чтобы год от года мало отличался по величине процента роста? Вы пока подумайте над этим. А я отмечу, что ведь мы с вами, кажется, уже поняли, как измерять риск. Риск имеет смысл измерять тем, насколько сильно год за годом результаты роста фонда отличаются от его среднего роста. Если каждый год отличается от среднего роста сильно, то риск инвестирования велик. Если рост более стабильный, мало колеблется год от года, риск мал.