Страница 15 из 24
Шаг 15. Дороги, которые мы выбираем
Давайте обсудим результаты личного инвестиционного плана Ивановых.
Если им действительно удастся дожить до 100 лет, то к этому моменту их собственный инвестиционный фонд составит полтора миллиарда рублей (?!). Это в ценах 2018 года. В номинальных ценах 2082 года – это будет значительно больше. Трудно поверить, да? Но не стоит сосредотачиваться на этом итоге. Он мало что значит и в реальности вряд ли будет реализован. Поскольку, как вы уже поняли, у нас к этому плану есть много серьезных вопросов, которые ставят под сомнение целесообразность составления подобных планов в принципе.
Вот эти вопросы, которые смущали нас с самого начала.
1. Вопрос: откуда мы знаем будущий средний процент инфляции в России на такой длинный период? Ответ: ниоткуда. Мы не знаем его.
2. Вопрос: почему мы решили, что Ивановым удастся приращивать свой капитал на 17 % в год в номинальном выражении (что и позволило нам оценить прирост в реальном выражении в размере 10 % в год)? Ответ: мы этого не знаем. На данный момент мы владеем только одним примитивным правилом инвестирования – все в доллары, и на всю сумму купить индекс S&P 500. Этот простой способ показал нам грубую оценку 10–15 % годовых.
3. Вопрос: однако нельзя ведь исключить более благоприятный результат – например, если инфляция будет меньше 7 %, а прирост фонда Ивановых больше 17 %?
Ответ: конечно, так тоже вполне может получиться.
4. Вопрос: нельзя исключить и какие-то неожиданности в будущем, о которых мы сейчас даже не подозреваем. Например, тяжелая болезнь одного из супругов. Или пожар, наводнение, другие стихийные бедствия. Ответ: конечно.
5. Вопрос: тогда, может быть, учитывая все то, что мы сейчас обсудили, это инвестиционное планирование вообще ни к чему? Может быть, этим вообще бессмысленно заниматься. Ответ: не согласен, заниматься этим очень даже нужно! Но вовсе не для того, чтобы свято поверить, что в 2082 году у Ивановых будет именно полтора миллиарда рублей в инвестиционном фонде. Сама эта цифра не имеет особого смысла. Личное инвестиционное планирование нужно делать для другого. Оно нужно для того, чтобы определить границы устойчивости инвестиционного плана семьи для реализации ее инвестиционных целей. Проделаем это.
Давайте предположим, что среднегодовая реальная доходность инвестиционного фонда Ивановых составляет не 10 %, а 6,8 %. Не буду приводить таблицы расчетов (каждый, кто хочет, может сделать это самостоятельно), сообщу только основные результаты.
В этом случае:
На начало 2027 года, когда сыну нужно будет выделять деньги на учебу, в фонде будет 8646 тысяч рублей.
На момент окончания обучения и, соответственно, окончания этих затрат, то есть в начале 2033 года, фонд немного уменьшится – до 8418 тысяч рублей (в эти 6 лет прирост фонда был чуть меньше затрат).
К моменту выхода Ивановых на «свою пенсию», к началу 2048 года, в фонде скопится 27 миллионов рублей.
На пенсии, тратя 1 миллион 200 тысяч в год и не вкладывая больше ни копейки, Ивановы, тем не менее, наблюдают постоянный прирост фонда. Это происходит потому, что размер фонда в 27 миллионов рублей и прирост фонда темпом 6,8 % в год позволяют ежегодно увеличивать сумму в фонде на большую величину, чем те 1 200 000 в год, которые из фонда изымаются. И к концу 2082 года, когда Ивановым исполнится 100 лет, в фонде будет 111 миллионов рублей.
Как видим, в случае прироста фонда даже средним темпом 6,8 % годовых в реальном исчислении (с учетом инфляции), Ивановых тоже ждет обеспеченная старость. Хотя в этом случае они, конечно, не накопят 1,5 миллиарда.
А если реальный (превышающий инфляцию) прирост фонда Ивановых составит, например, всего 4 % годовых.
Тогда дело обстоит гораздо хуже. Учеба сына уменьшает фонд каждый год в большем объеме, чем успевает прирастать за счет постоянных вложений и инвестиционного дохода. В результате размер фонда за эти 6 лет уменьшится с 7 миллионов в 2027 году до 4,7 миллионов в 2033 году.
Затем фонд начнет расти. И к моменту выхода на пенсию в фонде накопится 12 миллионов рублей. Это, вроде бы, относительно много, в 3,3 раза превышает то, что было на старте инвестирования. Но этой суммы оказывается совершенно недостаточно, чтобы выплачивать себе запланированную пенсию. Ведь фонд в 2048 году (первом году пенсионного периода Ивановых) прирастет только на 489 тысяч рублей за год. И если Ивановы, несмотря на этот скромный прирост, выплатят сами себе запланированную пенсию в сумме 1200 тысяч рублей в год, то размер фонда через год существенно уменьшится. Соответственно, уменьшится и прирост фонда за следующий, 2049 год. Просто потому, что сам фонд стал меньше и те же 4 % роста от меньшей величины составят меньшую сумму. А снимая вновь 1200 тысяч в 2049 году, Ивановы уменьшат размер фонда еще больше, чем в 2048 году. И поэтому «дыра» в фонде увеличится за 2049 год большими темпами. Фонд будет сокращаться год от года все с большей и большей скоростью. Это важный вывод. Его стоит запомнить.
Если Ивановы, несмотря ни на что, продолжают снимать из фонда запланированную пенсию, то размер фонда уменьшается, и его ежегодное сокращение происходит по нарастающей, лавинообразно.
И в результате в 2061 фонд исчерпается полностью. Получается, что в этом случае – при 4 % реального роста их фонда – Ивановы «не могут себе позволить» жить дольше, чем до 78 лет. У них просто кончатся деньги на то, чтобы жить. Не могут Ивановы позволить себе и заболеть так, чтобы потребовалось дорогостоящее лечение.
Есть вариант решения проблемы. Он состоит в том, что Ивановы, увидев при выходе на пенсию, что фонд прирастает только на 489 тысяч в год, решат для себя, что они будут проедать только этот прирост, оставляя сам размер фонда неизменным. Это означает, что их пенсия будет составлять не 100 тысяч на двоих в месяц, как бы они хотели, а только 40 тысяч в месяц. Сумеют ли они прожить на эти деньги, я не знаю, но этот вариант все же лучше. Ведь в их фонде все время будет оставаться 12 миллионов рублей, в этом случае они будут тратить только прирост. И если случится что-то непредвиденное, например, серьезная болезнь, то, по крайней мере, будет откуда взять деньги.
Вывод: финансовая ситуация семьи (на самом деле, не только Ивановых, но любого инвестора) очень сильно, принципиально зависит от темпа среднего реального прироста инвестиционного фонда семьи. При 10 % – Ивановы миллиардеры, при 6,8 % – они обеспеченные люди, при 4 % они не смогут свести концы с концами.
А ведь 4 % реального прироста при средней инфляции 7 % годовых означают, что в номинальных рублях, без корректировки на инфляцию, инвестиции Ивановых растут на 11 % в год, что выглядит внешне очень успешным показателем, гораздо выше процента по вкладам в банк. Надо понимать, что это не так, нет успешности в этом варианте. А вот прирост в 6,8 % годовых в реальных цифрах – и, соответственно, 13,8 % в номинальном выражении – коренным образом меняет ситуацию. В этом случае Ивановы достигают своих долгосрочных целей, и даже какие-то неожиданные трудности не изменят их благополучного финансового состояния. Вот такая разница: 13,8 % номинального роста вместо 11 % принципиально меняют финансовое состояние семьи на длительную перспективу. Эта разница в 2,8 % сделает семью в старости либо счастливой (если эти дополнительные 2,8 % удалось получить), либо несчастной (если не удалось).
Стоит взять себе на заметку, как меняется благополучие семьи от такого, казалось бы, небольшого изменения средней доходности личного инвестиционного фонда.
Отсюда можно также сделать еще один вывод: депозит в банке, на котором у Ивановых размещены сегодня 600 тысяч рублей под 7 % годовых, при инфляции тоже около 7 % – это совершенно неудачная инвестиция. Она хоронит мечты Ивановых на достойную старость. Им надо бы извлечь свои деньги с депозита, а также продать квартиру и заняться выбором более доходных инвестиций. Причем им стоит потратить время на обучение тому, как выбрать эти достойные инвестиции. От этого очень многое зависит в будущей жизни семьи Ивановых, их жизнь может измениться принципиальным образом.