Страница 81 из 101
Стоит ли тогда вообще инвестировать в спаки? (Здесь стоит заметить, что этот класс активов доступен только квалифицированным инвесторам). Короткий ответ – нет, но если очень хочется (например, к тебе в офис приходит питчить сам Энтони Леунг), то нужно иметь чёткую пошаговую стратегию.
1. Инвестировать в качестве компонента активной, диверсифицированной стратегии.
2. Инвестировать только в
SPACs
с по-настоящему «звёздным» составом спонсоров, которые доказали свою способность заключать хорошие сделки (убедительнее, чем Трамп).
3. Инвестировать, только убедившись, что у компании уже есть большая, сочная, заранее выбранная цель. Никаких документов до своего
IPO
они подписать по закону не могут, но вас должны убедить, что взаимопонимание есть.
4. Если через год поглощения не произошло / оригинальная сделка провалилась – выходить из дела. Продавайте свои акции на рынке / обратно спонсорам, забирайте минимальную доходность и поищите свои проценты в другом месте. Не стоит ждать нового предложения по цели: если ждать, пока вас убедят, то вас обязательно убедят. Никто не оракул.
5. Те самые расписки, которые раздают перед
IPO
и которые дают право приобретения акций, можно при этом и оставить: если 1/1000 вероятность сыграет и компания найдёт суперцель – у вас, по сути, дешёвый колл-опцион на акции. Разумеется, это уменьшит цену, которую вы можете выручить за «юнит», – ровно на цену воображаемого бессрочного колл-опциона на акции вашего спака со страйковой ценой в виде подписочной цены давешнего
SPAC IPO
, и потому, помимо апсайда, также оставляет вам и риск их обесценивания в случае разгона всего предприятия; однако именно эта фича наделяет вас возможностью регулировать уровень риска, а инвестиции в спаки – привлекательным многообразием стратегий.