Страница 4 из 6
Еще одна идея книги состоит в том, что поскольку силы рынка действуют автоматически и управляются лишь собственными интересами всех участников, то цены естественным образом будут расти и падать с изменением спроса и предложения, так что правительствам следует воздерживаться от излишнего регулирования рынка и вмешательства в его работу. В особенности следует избегать выдачи монополий или установления налоговых льгот.
Смит также указывал, что правительство должно обеспечивать мир и безопасность, создавать инфраструктуру и заниматься образованием населения. Поэтому, несмотря на то что Смит особенно почитаем в современном мире теоретиками свободного рынка, его работы будут полезны и тем, кто верит в просвещенное регулирование и правительственные инвестиции. Смит избегал крайностей и вовсе не считал, что участие правительства должно быть сведено к минимуму, а лишь полагал, что это участие должно быть направлено на нужные отрасли, а вмешательство в рынок следует ограничить. И любой, кто не одобряет современный капитализм или хочет поспорить с идеологией чистого свободного рынка, должен быть знаком со Смитом хотя бы для того, чтобы строить свои аргументы на твердом экономическом базисе.
Поскольку Смит – отец-основатель свободной торговли, к его работе особенно интересно обращаться в условиях современного подъема антиглобализационного движения и усиления разговоров о тарифах и протекционизме. Он, разумеется, возражал бы против последних, но, вероятно, был бы крайне опечален тем, насколько современные корпорации влияют на правительства и воздействуют на решения по регулированию, нанося ущерб более мелким компаниям.
Чтобы заниматься бизнесом в современном мире, читать эту книгу необязательно. Но глобальная экономика могла быть совершенно иной, если бы не идеи, заключенные в трактате, а будущее глобальной экономики может зависеть от того, как мы отреагируем в XXI веке на те же самые проблемы, которые изучал Смит.
«Исследование о природе и причинах богатства народов»
Классика XVIII века, заложившая основы современной экономики. Смит первым высказал аргументы в защиту свободной торговли, обосновал преимущества разделения труда и необходимость бороться с излишним вмешательством государства в работу рынка. В этой книге вводится идея «невидимой руки» свободного рынка, так что с ней стоит ознакомиться тем, кто хочет понять политические споры вокруг тарифов, протекционизма, власти корпораций и будущего глобализации.
«Наиболее распространенные заблуждения и безумства толпы» Чарльз Маккей, 1841
(Маккей Ч. Наиболее распространенные заблуждения и безумства толпы. М.: Альпина Паблишер, 2017. 684 с.)
Книга Чарльза Маккея стоит нескольких часов времени любого читателя. Это анализ странных случаев массовой истерии и безумства: от финансовой пирамиды «Компании Южных морей» до охоты на ведьм, от массовой веры в дома с привидениями до тюльпановой лихорадки в Голландии. Все эти случаи автор описывает с бесстрастным удовлетворением, словно наслаждаясь странностями человеческой природы в подобных ситуациях. И по сей день эта книга остается увлекательным исследованием иррационального поведения и психологии рынка.
С точки зрения бизнеса есть три причины, по которым эту книгу стоит прочитать или перечитать. Во-первых, это полезное описание того, как истерия ведет к иррациональным сдвигам на рынке – бумам, пузырям и крахам. Во-вторых, она напоминает, что даже очень умные люди могут ошибаться, что порой приводит к катастрофе. В-третьих, с более циничной точки зрения, знание того, как работает психология рынка в случаях истерии или погони за модой, позволяет влиять на общественное мнение и эффективно передавать маркетинговый месседж.
Начинает Маккей с финансовых пузырей, в особенности «Компании Южных морей», Миссисипской компании и тюльпаномании, во время которой цены на тюльпаны в Голландии невероятно выросли, так что в некоторых случаях одна луковица стоила как приличных размеров дом или двенадцать акров земли. (Впрочем, научный мир свидетельства Маккея на этот счет подвергает некоторым сомнениям: предполагают, что он преувеличил ряд подробностей; однако это не умаляет юмора, который он справедливо находит в иррациональных скачках цен.) Все эти случаи связаны с покупкой и продажей активов, цены на которые изначально поднялись по вполне рациональным причинам, однако за этим последовал период истерической инфляции, поскольку все больше участников выходило на рынок в надежде на то, что цены продолжат расти.
С тех пор как эта книга была написана, появилось множество новых примеров подобных пузырей: железнодорожная мания XIX века[3], крах Уолл-стрит[4], несколько пузырей недвижимости в XX веке, крах доткомов[5] и, наконец, мировой финансовый кризис 2008 года.
Мораль этих историй в том, что надо быть осторожным в отношении сделки, которая кажется беспроигрышной: цены могут демонстрировать иррациональный рост в течение долгого времени, а затем в одночасье упасть, так что отличить настоящий бум от пузыря всегда непросто. Но знание случаев из прошлого, когда цены на активы росли и падали, необходимо для защиты от маний в будущем. Оно помогает и в инвестициях, и в принятии решений относительно будущего развития компаний. Например, не так давно многие издательские компании выделили огромные ресурсы на выпуск своей продукции на CD-ROM, а развитие интернета практически убило этот носитель информации. В целом люди слишком охотно следуют за толпой – просто потому, что «все остальные так поступают», а страх и жадность вынуждают вести себя иррационально.
Если говорить о случаях, когда очень умные люди делают глупейшие ошибки, то мало найдется таких ярких примеров, как история Джона Ло из первой главы книги. В начале XVIII века Ло приобрел значительное влияние во Франции, страдавшей от экономических проблем. Блестящий математик, игрок и экономист, Ло считал, что может эти проблемы разрешить. Он во многом опередил свое время: верил в бумажные деньги (в противоположность золоту) и в использование акций и облигаций как заменителей денег. Ло получил королевскую грамоту, которая позволила ему учредить Королевский банк – Banque Royale, обладавший исключительными привилегиями. В обмен банк взял на себя национальный долг Франции. Затем Ло помог в организации Миссисипской компании, получившей монополию на торговлю с Вест-Индией и Северной Америкой.
Когда Ло в 1719 году напечатал первые пятьдесят тысяч акций компании по пятьсот ливров каждая, он разрешил продавать их со скидкой всего по семьдесят пять ливров. (Ливр был предшественником франка, а его стоимость изначально была эквивалентна фунту серебра.) Слухи о потенциальных богатствах таких колоний, как Луизиана, баснословно преувеличивались, и цена акций выросла в двадцать раз. Покупатели бились за право воспользоваться такой восхитительной рыночной возможностью. Затем Ло предложил покрыть национальный долг в полтора миллиарда ливров, выпустив еще сотни тысяч акций. Цена продолжала расти, и на пике пузыря впервые появилось слово «миллионер».
Пузырь лопнул в 1720 году, когда резко выросли цены на еду и появились сомнения в том, что бумажные деньги и акции действительно оправдывают свою чрезвычайно высокую стоимость. Когда держатели акций и ассигнаций попытались обменять их на золото или монеты, цена акций рухнула. Последовали мятежи и банкротства, а банку пришлось перестать принимать бумажные деньги. Ло был изгнан из страны и умер в Италии: несмотря на свой блестящий ум, он допустил одну из самых катастрофических ошибок в истории экономики.
(Хотя ответственность за кризис лежит на Джоне Ло, стоит отметить, что некоторые его идеи стали основой экономической теории и теории современной деятельности центробанков; его даже можно назвать отцом количественного смягчения[6]. Его история должна напомнить нам о том, что быть правым в неподходящее время ничуть не лучше, чем быть в корне неправым, и посеять в нас серьезные сомнения в будущем нынешней глобальной экономики.)
3
Спекулятивный пузырь в Великобритании, достигший пика в 1846 году. Прим. ред.
4
Обвальное падение цен акций в США в 1929 году, ставшее началом Великой депрессии. Прим. ред.
5
Экономический пузырь, существовавший в период приблизительно с 1995 по 2001 год. Прим. ред.
6
Способ стимулирования экономики: скупка финансовых активов центральным банком. Прим. ред.