Страница 7 из 13
И, если мы действительно имеем в виду корректировку экономического курса в нашей стране, то начать следует с того, чтобы обеспечить нормальные условия для применения, накопления и инвестирования частного капитала.
Между тем, в последние годы все больше заметно явление, когда не только экономисты обращаются к вопросам бизнес-управления, но и консультанты-управленцы ищут выражение своих подходов в терминах традиционной экономической теории.
В целом можно заключить, что в современном понимании стратегическое управление экономикой это сложный и многоуровневый процесс, в рамках которого последовательно решаются задачи организации, руководства, планирования и контроля.
При этом под организацией понимается решение вопросов определения структуры управления хозяйственной системой страны – юридической, финансовой, производственно-технологической и административной.
Под руководством понимается решение вопросов оперативного управления хозяйственными процессами в стране.
Под планированием понимается определение долгосрочных целей развития страны и определение средств и методов для достижения этих целей. Решающим здесь является планирование инвестиционной деятельности в стране.
И под контролем понимается набор средств, методов, приемов, инструментов, помогающих определить реальное состояние экономики страны и отслеживать динамику ее движения по избранному пути.
Здесь главным инструментом является контроль за таким стратегическим показателем как прирост национального богатства страны.
Понятие инвестиционного процесса
Цели и задачи инвестиционной политики
Роль инвестиционной деятельности в развитии экономики страны
Предмет и основные свойства инвестиционной деятельности
В чем заключается место и роль инвестиций на финансовых рынках?
Глава 2. Инвестиционный потенциал: основные понятия, состав, значение и роль в экономике России
В самом общем виде инвестиции обычно определяют как вложение некоей суммы денег, чтобы получить большую сумму денег в будущем. В учебниках по управлению финансовой деятельностью под инвестициями понимается также «отказ от денежных средств сегодня в пользу прибыли в последующем».
Так, инвестиции в классическом американском словаре Барронз определяются как «применение капитала для умножения денег либо через приносящие доходы инструменты, либо через более рисковые предприятия, предполагающие получение дохода в виде прироста капитала».[9]
Но в этих определениях отражается только одна часть инвестиционной деятельности – та ее часть, которая связана с движением денег, с управлением денежными вложениями. Более широкое понимание инвестиционной деятельности требует применения таких понятий как инвестиционный потенциал, инвестиционная политика и инвестиционная стратегия.
С точки зрения этого понимания термин «инвестиции» охватывает как финансовые инвестиции (когда инвестор вкладывает деньги), так и затраты усилий и времени рыночного субъекта (индивидуального лица, предприятия, государства), намеревающегося получить прибыль от своих усилий и затрат своего времени в любых иных формах.
При этом в Словаре современной экономической теории Макмиллана (Macmillan Dictionary of Modern Economics, ed. By David
Pearce) понятие «инвестиции» трактуется уже в более широком смысле: как «поток затрат на увеличение или на поддержание реального основного капитала». Приводится и вариант еще более расширенного понимания инвестиций: любые расходы лица, направленные на производство товаров и услуг (экономических благ), в противопоставлении его расходам на непосредственное потребление.
В первом варианте под понятие «инвестиции» подпадают вложения только в основной капитал предприятия (в его производственные активы), во втором – уже любые вложения в проект инвестирования (включая и вложения в оборотные фонды предприятия).
В учебнике Ю.А. Корчагина и И.П. Маличенко «Инвестиции: теория и практика» дается следующее определение инвестиций: «долгосрочное вложение финансовых и экономических ресурсов с целью получения доходов и (или) иных благ в будущем (социальных, экологических, образовательных, инфраструктурных и других)». Авторы дают также и определение сущности инвестиций: «финансирование каких-либо проектов с целью прироста определенного блага». А инвестиционным проектом авторы называют «план вложений экономических и иных ресурсов с целью получения прибыли или решения других задач».
Конечно, такое понимание инвестиций и их сущности ближе к истине, но оно все же уводит в другую крайность. Так, если понимать его буквально, то и вложения в агрессивные войны («в перспективный проект») следует относить к инвестициям.
Вместе с тем, отметим, что в современном макроэкономическом понимании данной темы инвестициями могут считаться и вложения в человеческий капитал – в повышение количественных показателей и качественных характеристик используемых в стране трудовых ресурсов.[10]
Обычно разделяют также реальные инвестиции и финансовые инвестиции. В словаре Барронз под термином «инвестиционная стратегия» понимается планирование распределения инвестируемых средств между вложениями в акции, облигации, инструменты денежного рынка, биржевые товары и объекты недвижимости.24 Соответственно, видами инвестиционного дохода признаются дивиденды, проценты, премии по опционам, а также роялти и аннуитеты. При этом в американской практике чистый доход в виде прироста капитала (при продаже имущества) с 1993 года исключается из понятия инвестиционного дохода.
В известном учебнике «Инвестиции» (У. Шарп и др.) предлагаются также определения понятий «инвестиционный процесс» и «инвестиционная среда». Инвестиционный процесс, по Шарпу, охватывает пять этапов, составляющих основу этого процесса: выбор инвестиционной политики, анализ рынка ценных бумаг, формирование портфеля, пересмотр портфеля, оценка эффективности портфеля. В этом понимании инвестиции ограничиваются только вложениями на рынке ценных бумаг.
А инвестиционная среда, понимаемая также как индустрия инвестиций, по Шарпу, включает в себя финансовые институты, брокеров и консультантов по инвестициям, нормативную базу инвестиционной деятельности и регулирующие эту деятельность государственные органы и профессиональные организации.
В более широком смысле у отечественных авторов под инвестиционным процессом понимается «временная, стадийная реализация инвестиционных проектов на макро— и микроуровнях». К инвестиционному процессу авторы относят также «и создание благоприятного (привлекательного) инвестиционного климата для привлечения в экономику инвестиций и эффективной их трансформации в продукцию, услуги, блага и повышение жизни населения».
В рамках этого понимания в вышеупомянутом учебнике выделяются следующие типы инвестиций: прямые (реальные), портфельные, инвестиции в нематериальные активы, в человеческий капитал, в инновации, венчурные. С этой классификацией можно согласиться, хотя, на наш взгляд, инновационные и венчурные инвестиции все же не составляют двух отдельных типов инвестиций.
Любые инвестиции предполагают риски, а повышение инвестиционной привлекательности страны означает как раз уменьшение этих рисков. Для России эта проблема имеет ключевое значение.
Что касается инвестиционного потенциала, то в научной литературе в целом принято понимать его в узком смысле – как «способность страны и региона, муниципалитета, предприятия эффективно использовать инвестиции при реализации инвестиционных проектов».30 При этом для страны «способность эффективно использовать инвестиции» представляется довольно абстрактным понятием – ведь «эффективностью» можно считать и конфискацию частной собственности – например иностранных активов частных лиц, вложенных в конкретный инвестиционный проект.
9
Ван Хорн Дж. Основы управления финансами. М. 1996.С. 339.
10
Корчагин Ю.А., Маличенко И.П. Инвестиции: теория и практика. М. 2008. С. 5, 7. 23 Словарь современной экономической теории Макмиллана. М. 1997. С. 258. 24 Ibid., p. 300.