СПИН-финансы

• Индекс голубых фишек Московской Биржи (дополнительные наименования "Индекс ММВБ голубых фишек", "Индекс РТС Стандарт") является индикатором рынка наиболее ликвидных акций российских компаний или так называемых "голубых фишек". Индекс рассчитывается на основании цен сделок с акциями 15-ти наиболее ликвидных эмитентов российского фондового рынка. Расчет индекса ведется на основании цен акций, выраженных в рублях.

• Индексы акций широкого рынка Московской Биржи включают ТОП 100 ценных бумаг, отобранных на основании критериев ликвидности, капитализации и доли акций, находящейся в свободном обращении (free-float) и являются основой для формирования баз расчета остальных индексов Московской Биржи. В базу расчета индексов включаются акции, коэффициент free-float которых составляет не менее 5 %.

• Отраслевые индексы представляют собой ценовые взвешенные по рыночной капитализации индексы наиболее ликвидных акций российских эмитентов, экономическая деятельность которых относится к соответствующим секторам экономики, допущенных к обращению в ПАО Московская Биржа и включенных в базу расчета индекса Широкого рынка. Например: Нефти и газа, Телекоммуникаций, Электроэнергетики, Банков и финансов, и т. д.

Если у вас нет ИТС QUICK,[11] то используя интерактивную панель Московской биржи,[12] вы всегда сможете самостоятельно выбрать интересующий вас интервал времени, и посмотреть динамику изменения уровня индекса.

Например, на 01.01.2017 значение индекса ММВБ было равно 2 217,39 (цена закрытия), а на 01.01.2016 цена закрытия равнялась 1784,92. Какова среднегодовая доходность индекса за 2016 год? Тут просто делим одну цену на другую и получаем 24,22 %.

Какая среднегодовая доходность индекса ММВБ за последние пять лет? Для этого надо найти значение индекса на 01.01.2012 года. Согласно данным Московской биржи получаем значение равное 1 514,03.

Какая среднегодовая доходность индекса ММВБ за последние десять лет? Значение индекса на дату 01.01.2007 равно 1656,94. Следовательно, среднегодовая доходность за последние 10 лет составила 2,96 %.

Но за последние восемь лет доходность составила 17,15 %, так как на 01.01.2009 значение индекса было равно 624,9 (из-за глобального мирового кризиса значение индекса упало примерно с 2 000 до 500, то есть в 4 раза).

Рисунок 19. Интерактивная панель Московской биржи.

Как вы сами только что наглядно убедились, рассчитываемая величина сильно зависит от диапазона используемых данных. За 3-летний период доходность одна, за 5-летний другая, а за 10-летний третья. Поэтому будьте внимательны, когда вам предлагают финансовые продукты и говорят о доходности за какой-нибудь период (и особенно, если не упоминают про риски, связанные с этой инвестицией).

Теперь вы сами сможете всегда проверить и перепроверить то, что вам говорят. И если вам расхваливают некий финансовый продукт или фонд, и говорят, что за последние 8 лет среднегодовая доходность фонда составила 20 %, то вы знаете, что данная доходность то, скорее всего, благодаря тому, что выбранный диапазон начинается с кризисных минимумов.

Просто возьмите и сами посчитайте доходность фонда за последние Х лет. Текущая стоимость пая, разделить на стоимость пая Х лет назад и корень Х-ой степени (или возвести в степень 1/x). При этом Х может быть любой цифрой на ваш выбор – 3, 5, 8, 10 лет… Ничего сложного!

При этом не забудьте уточнить, в стоимости пая уже учтены комиссии и прочие платежи за все эти годы или их надо вычесть из полученной доходности?

На заметку. Если вам говорят, что за последние Х лет, активно управляемый фонд акций показал доходность Y% (с учётом всех издержек инвестора), не поленитесь, возьмите калькулятор (или посчитайте в Excel), доходность индекса ММВБ за те же Х лет. Если доходности примерно одинаковые – то какой же это активно управляемый фонд? Скорее это пассивный индексный фонд с огромными издержками. Тогда зачем вам такое «активное управление» вашими финансами, которое по определению предполагает бо́льшую доходность по сравнению с рынком? А если доходность существенно меньше, зачем тогда он в принципе вам нужен? Но если фонд показывает стабильные результаты выше рынка на протяжении долгих лет, тогда возможно там действительно есть хороший управляющий и этот фонд может быть в вашем портфеле (при прочих равных).

Процент и процентный пункт

Помните, в самом начале книге упоминался некий «процентный пункт»? Так вот, процентный пункт это общепринятая единица измерения разницы величин, выраженных в процентах. Это необходимо знать и понимать, так как в экономике много показателей исчисляется в процентах, и изменения этих показателей чаще всего выражают не в процентах от исходного показателя, а разности нового и старого значения показателя.

Если говорят, что «по данным Банка России, по итогам 2016 года прибыль кредитных организаций выросла почти в пять раз по сравнению с предыдущим годом и составила 930 млрд. руб.», что это означает? Это означает что, если в 2015 году прибыль была 192 млрд. руб., а в текущем 930 млрд. руб., то рост составил впечатляющие 384 %.

Как считать?

Но, если говорят, что «годовая инфляция в России по итогам 2016 года стала рекордно низкой за всю историю страны и составила 5,4 %. При этом уровень инфляции против 2015 года снизился более чем вдвое – инфляция за 2015 год составляла 12,9 %», это означает, что уровень инфляции уменьшился на 7,5 п. п. (процентных пунктов). Тогда как в процентном исчислении изменение (уменьшение уровня инфляции) составляет чуть более 58 %.

Знак минус в формуле как раз говорит об уменьшении вычисляемого параметра.

Иногда, для устранения неоднозначности, используют понятие базисный пункт, что составляет одну сотую долю процентного пункта, то есть 1 базисный пункт равен 0,01 процентного пункта или 0,01 %. Например, ставка была 10 % и объявляется, что она была увеличена на 1 процентный пункт, следовательно, новое значение будет 10 % + 1 % = 11 %. Но иногда, можно подумать, что произошло увеличение на 1 % от предыдущей величины, то есть новая величина будет равна 10,1 %. Поэтому изменения процентных ставок по финансовым инструментам указывают в базисных пунктах. Тогда объявление об увеличении ставки на 20 базисных пунктов будет означать 10 % + 0,01 % × 20 = 10,20 %.

Пример 1. Утверждается, что инвестиция «А» приносит в среднем 15 % годовых, а инвестиция «Б» – 20 %, то разница в доходности будет не 5 %, а 5 процентных пунктов!

Например, при инвестиции в размере 100 тыс. руб. и через год имеете доход:

• инвестиция «А» = 15 тыс. руб. (100 000 × 15 %).

• инвестиция «Б» = 20 тыс. руб. (100 000 × 20 %).

Получается, что инвестиция «Б» имеет на 33,3 % доходности больше, по сравнению с инвестицией «А».

Но если бы доходность инвестиции «Б» отличалась от доходности инвестиции «А» на 5 %, то в рублёвом выражении доход от инвестиции «Б» был бы равен 15 750 руб. (15 000 × 105 %).

11

Информационно Торговая Система QUICK (от англ. Quickly Updatable Information Kit) – программный комплекс для организации доступа к биржевым торгам.

12

http://www.moex.com/ru/index/MICEXINDEXCF/technical/