Страница 6 из 13
Как это касается нашего российского рынка? До осени 2008-го мы были периферией, в которой, как раз, кипела высокая деловая активность, но это время прошло. Периферией мы как были, так и остались, но коллапс затронул и нас – нас стало затягивать ближе к центру глобального кризиса. Поскольку нас тянула вся масса, сосредоточенная ближе к центру, мы падали быстрее в процентном отношении, чем т. н. развитые рынки, развитость которых, в сущности, в современной модели глобальной экономики определяется близостью к глобальному эмиссионному центру – ФРС США.
Точный ответ на вопрос, чем все закончится, дать невозможно, так же как невозможно точно ответить и на вопрос о том, во что конкретно превратится сколлапсировавшая звезда, – есть несколько различных сценариев. Это, пользуясь физической аналогией, либо черная дыра, либо нейтронная звезда, либо сверхновая. В переводе на язык экономики эти аналогии конкретизировались осенью 2008 года в следующих перспективах:
1. Полный крах глобальной экономики, разрыв экономических связей и фрагментация глобального рынка – черная дыра. Это может произойти, если кризис закончится смертельным для глобальной экономики дефляционным шоком. Основная проблема современной глобальной экономики, из-за которой глобальная экономика, собственно, и оказалась там, где она оказалась, – это исчерпание возможностей для инвестиций в рамках существующей глобальной модели и тех ограничений спроса, которые существовали к началу кризиса.
Кстати, эта проблема касается всех, и радоваться ей на основании того, что она у доллара, в данном случае глупо. Проблема заключается в том, что темпы роста оборота капитала в глобальной экономике уже довольно давно начали падать. Пока было что заполнять – доллар реактивно растекался по всему миру. Сейчас практически не осталось экономик, в которых он бы не присутствовал. Наверное, последнее место, где доллара еще нет в наличном обращении, – это Северная Корея. Наращивать оборот, поглощая протекционистские экономики, уже практически невозможно. Наращивать оборот, перестраховывая глобальную экономику, можно только симулируя какие-то глобальные риски. «Война с террором» как раз является такой симуляцией.
Однако фактор страха чем дальше, тем хуже работает. К страху привыкаешь – мы уже практически не реагируем на сообщения о захватах заложников и взрывах. Злобных инопланетян тоже на горизонте не видно, да и вообще, фактор стресса в нынешней цивилизации стал настолько велик, что его трудно увеличить в относительном выражении. Все, кто склонны к запугиванию, уже запуганы. Рынок страха перенасыщен, поэтому рынок страхования тоже расти больше не будет без роста объемов, подлежащих страхованию. То есть он не может расти без роста кредитной массы. Рост же кредитной массы в глобальной экономике, не приводящий к высокой инфляции или даже гиперинфляции, уже невозможен без промышленного роста, а он уже прекратился – мир вступил в кризис и производство повсеместно сокращается.
Возможно, локомотивом нового роста станет Китай. Потенциал роста Китая велик, но он все равно будет исчерпан через 20–25 лет, и этот лимит начинает ощущаться уже сейчас, как повышение давления перед барьером. У юаня нет никаких шансов стать заменой доллару до тех пор, пока Китай не создаст открытую экономику, так что с этой стороны американцам волноваться нечего. Вообще могущество Китая сейчас переоценено, как до недавнего времени было переоценено и могущество России. Это потому, что акции американской политики усилиями Буша II упали ниже некуда и много кто сделал ставки на нас и на ЮВА. Однако не факт, что Китай эти ставки оправдает, а мы уже их не оправдываем. Американцам и всем, кто осознает глобальность экономики, стоит бояться другого – в рамках существующей глобальной экономической парадигмы исчерпались области для инвестиций, причем в глобальном масштабе. Когда все географические открытия сделаны, открывать уже нечего – надо выходить в космос. Глобальная экономика сделала все географические открытия – «открытие» тут можно понимать во многих смыслах, что придает тонкость этой фразе.
Что будет делать открытая глобальная экономика, когда открывать уже нечего? Симулировать диктатуры и закрытые протектораты, чтобы завоевывать их снова? Это в долгосрочной перспективе работать не будет. Продолжать надувать пузыри, подобные пузырю высокотехнологичных компаний, который лопнул в начале 2000-х? Это приведет к тому, что инвесторы будут все меньше и меньше доверять инвестициям в инновации. Глобальная экономика уперлась в фундаментальные ограничения, вот в чем смысл тех конвульсий, которые мы сейчас наблюдаем в мировой политике. И чем дальше, тем больше будет эта напряженность. Более того, с падением объемов экспорта долларов, к которому неизбежно ведет замедление темпов глобального оборота долларовой массы, надо как-то исправлять платежный баланс США, а этого невозможно сделать без крайне непопулярных мер, направленных на урезание потребления.
Чем это чревато? Если новое пространство для развития найдено не будет, начнется самое интересное: будет нарастать общее финансовое давление в глобальной экономике, и это закончится не чем иным, как… финансовым инсультом! Первый удар пришелся на сентябрь 2008-го. Мозг, однако, пока еще работает, и если он соображает, что к чему, он предпримет меры, чтобы избежать второго удара – чреватого смертельным исходом. Однако, если меры окажутся неэффективными, утрата общей координации глобальной экономики, ее фрагментация на локальные рынки, которые будут закрываться друг от друга, станет вполне вероятным сценарием дальнейшего развития ситуации. В этом сценарии ликвидная валюта в мире, американский доллар, снова станет «твердой» под действием глобального давления, так же как жидкость под высоким давлением снова вынуждена кристаллизоваться в твердое тело.
2. Начало периода мегаслияний, для которых уже не будут играть роли никакие геополитические и национальные предрассудки (фактически – образование мирового правительства), а также образование вертикально интегрированных трестов на локальных рынках с параллельным уничтожением последних протекционистских национальных барьеров на пути товаров и капитала – нейтронная звезда. Это возможно при умеренно инфляционном сценарии развития кризиса. В этом случае доллар остается ликвидной валютой, но при этом за время кризиса значительно девальвирует по отношению к другим валютам, осуществляется передел финансовой власти в мире, и появляется несколько конкурирующих друг с другом вторичных эмиссионных центров. Дальнейшее развитие не ясно, так как это будет снова нечто новое в мировой финансовой практике, реальный многополярный мир, но не закрытых государств-империй, как это было в XIX веке, а открытых. Однако тенденции развития по аналогии с тем, что уже известно, предсказать можно. Вероятнее всего, между этими эмиссионными центрами произойдет глобальное разделение ответственности. Например, появятся «газовый рубль», «нефтяной динар», «машиностроительный евро», «ширпотребный юань» и т. д. Какую нишу займет доллар в этом раскладе? Все ту же – валюты расчета между секторами ответственности. Разделение труда выйдет на новый уровень, на котором финансовый капитал снова объединится с промышленным, и мы вступим в эпоху империализма на очередном витке цивилизации и финансовых войн нового типа между вертикально интегрированными государствами-корпорациями.
3. Замена основной резервной валюты с доллара на евро или выработка какого-то другого общепризнанного мерила стоимости – это сверхновая, и этот сценарий вероятен в случае, если колоссальные стимулирующие пакеты финансовой помощи спровоцируют неконтролируемую девальвацию доллара, и инвесторы отдадут предпочтение другой, более стабильной и предсказуемой резервной валюте, роль которой, вполне возможно, будет играть евро или вообще новая международная глобальная валюта, выпускаемая под управлением международного сообщества.
Сейчас, в 2009 году, когда пишутся эти строки, можно сказать, что наблюдаются элементы всех трех сценариев: это и резкий спад международной торговли и разговоры о введении региональных валют на фоне ползучего протекционизма, что характерно для первого сценария, и процессы консолидации корпоративной собственности, характерные для второго сценария, и разговоры о замене доллара на новую международную валюту, роль которой предположительно должны играть эмитируемые МВФ «Специальные Права Заимствования» (SDR), что характерно для третьего сценария. Неопределенность сохраняется, а кризис – растягивается благодаря неустанной работе «печатного станка» ФРС США и Центробанков – эмитентов других основных мировых валют. Мощь финансовых вливаний оказалась настолько сильна, что напор этих «новых денег» перевесил пока что тенденции сжатия ликвидности и даже дал к концу весны 2009-го некоторым официальным лицам, как в США, так и в других странах, возможность утверждать, что худшее – позади. Свою положительную роль сыграло и снижение ставок практически до нуля, что в физической терминологии ослабило силу сжатия капитала. Коллапса удалось избежать, но как долго глобальная финансовая система будет пребывать в столь хрупком, неустойчивом равновесии?