Страница 22 из 33
Если в 1980-е гг. 2 тыс. МНК располагали около 100 тыс. дочерних предприятий, то в 2009 г. в составе 82 тыс. МНК насчитывалось около 850 тыс. зарубежных дочерних предприятий. Например, в состав британской корпорации British American Tobacco входят 47 производственных дочерних предприятий в 40 странах, а также 16 ассоциированных компаний в 10 странах. Швейцарская корпорация Nestlé располагает 480 производственными предприятиями в 86 странах: 184 предприятия расположены в Европе, 166 – в Северной и Южной Америке, 130 – в Азии, Африке и Тихоокеанском регионе.
В 1960-е – 1970-е гг. взгляд на МНК как холдинг был превалирующим. При таком подходе роль материнской компании сводится к роли «портфельного менеджера», а дочерние предприятия – к относительно независимым подразделениям, где менеджмент построен по аналогии с менеджментом материнской компании.[39] Дочерние предприятия оцениваются по стандартным критериям и могут сохраняться или не сохраняться в соответствии с ними в составе МНК.
Специалисты и менеджеры давно осознали ограниченность такой трактовки, особенно в условиях изменений, происходящих в мировой экономике с конца XX века. Среди таких изменений можно назвать реконфигурацию активов МНК, кластеризацию предприятий, формирование промышленных сетей [Du
Поэтому определения МНК, используемые в исследованиях Конференции по торговле и развитию ООН (UNCTAD), уже с 1980-х гг. предполагали более широкую трактовку этого феномена, допускающую существование самых разных подразделений МНК в разных странах. Под многонациональной корпорацией теперь понимается предприятие, состоящее из подразделений в двух или более странах, независимо от их правовой формы и сферы деятельности, в котором система принятия решений обеспечивает реализацию общей стратегии в масштабах всей МНК. При этом подразделения МНК связаны между собой отношениями собственности или иными отношениями в такой степени, что одни из них могут оказывать серьезное воздействие на деятельность других (через обмен знаниями, ресурсами и т. д.).
Таким образом, на первый план выходит не фактор собственности в отношении зарубежных активов, а возможность осуществления эффективного контроля над их использованием.[41] Так как на практике имеет место множественность способов ведения зарубежных операций, используемых компаниями за рубежом, контроль над зарубежными операциями может осуществляться как через владение активами, так и через операционное взаимодействие. Помимо организации дочернего предприятия (наиболее очевидный признак отнесения компании к разряду МНК), фирмы могут использовать альянсы и партнерства, обмен активами, участие в зарубежных проектах в качестве оператора, соглашения о разделе продукции и другие способы.
Представление о структуре современной МНК дает схема, приведенная на рис. 3.1.
Рис. 3.1. Структура гипотетической многонациональной корпорации
Гипотетическая корпорация Hammerdeer включает в себя зарегистрированную в Швеции материнскую компанию Hammerdeer AB, три ее дочерних предприятия (в Великобритании, ФРГ и Финляндии), совместное предприятие HammerTex в США (с местным партнером Texac Co.).
Кроме того, германское дочернее предприятие в свою очередь владеет дочерним предприятием в Италии, а финское подразделение – дочерним предприятием в России. Германское и итальянское дочерние предприятия имеют филиалы (не юридические лица), соответственно, в Австрии и Испании. В сферу влияния (контроля) корпорации входят также несколько независимых компаний за рубежом. Так, германское дочернее предприятие заключило с независимой французской компанией (компанией-партнером) лицензионное соглашение, в соответствии с которым французская компания осуществляет производство и сбыт продукции Hammerdeer во Франции. Австрийский филиал от имени германского дочернего предприятия заключил контракт на производство некоторых видов продукции корпорации с российским контрактором (реализация продукции на российском и смежных рынках осуществляется при этом австрийским филиалом).
Таким образом, структура МНК может быть достаточно сложной; в сферу контроля материнской компании попадают не только дочерние предприятия и ассоциированные компании, но также независимые зарубежные компании, связанные с подразделениями корпорации контрактными отношениями.
Состав и структура любой МНК могут непрерывно изменяться: в состав МНК могут входить вновь приобретаемые компании и целые группы компаний, в то же время корпорация может избавляться от ставших недостаточно эффективными и непрофильных предприятий. Например, базирующаяся в Финляндии группа Fazer в 2007 г. продала целое подразделение Candyking, занятое в секторе продажи развесных конфет, а в 2008 г. приобрела шведское хлебопекарное предприятие Lantmä
Эти обстоятельства следует учитывать при проведении анализа динамики показателей МНК. Так, по итогам 2010 г. в консолидированный отчет германской корпорации BASF, одного из мировых лидеров химической промышленности, были включены финансовые показатели 339 компаний: 318 дочерних предприятий и 21 совместного предприятия, в которых BASF имеет одного или нескольких партнеров. Кроме того, в отчете BASF были выделены 14 дополнительных компаний, в которых она владеет миноритарным пакетом акций. Годом ранее в корпорации насчитывалось 345 консолидируемых компаний и 17 компаний с миноритарным участием. В 2010 г. впервые были включены в консолидированный отчет 46 компаний; 52 компании были исключены из отчета [BASF, 2010, p. 150].
Зарубежная корпорация может приобрести предприятие не только у национального владельца, но и у другой международной компании. В этом случае дочернее предприятие меняет собственника, но не статус предприятия с иностранным капиталом. Такие случаи имели место в России, что было связано обычно не с ухудшением инвестиционного климата в стране, а с собственной корпоративной стратегией той или иной МНК, осуществляющей целенаправленные дивестиции одновременно во многих странах (см. вставку «Корпоративная практика»).
В 2001 г. после принятия Советом директоров шведской компании Assi-Domän решения о концентрации на развитии лесоперерабатывающего направления построенный ею в 1998 г. в форме проекта green-field завод по производству упаковочных материалов в Ленинградской области был продан голландской компании Kappa Alpha Holdings. В 2005 г. Kappa объединилась с ирландской корпорацией Smurfit, образовав Smurfit Kappa Group, и российское дочернее предприятие было переименовано в «Смерфит Каппа Санкт-Петербург». В конце 1990-х гг. Japan Tobacco International, подразделение японской корпорации Japan Tobacco Inc., приобрела у R. J. R. (США) зарубежные активы последней, в частности, табачную фабрику «Петро» в Санкт-Петербурге. В 2007 г., когда французская группа Danone продала свой международный бизнес по производству печенья американской корпорации Kraft Foods, последняя стала мажоритарным владельцем приобретенной группой Danone в середине 1990-х гг. кондитерской фабрики «Большевик» в Москве, ведущего российского предприятия в категории упакованных мучных кондитерских изделий. Незадолго до этого, в 2004 г., фабрика «Большевик» приобрела компанию Chok and Rolls, выпускающую бисквитные рулеты Tornado у российского подразделения испанской компании Chupa Chups.
39
К. Бартлетт и С. Гошал иронично называют такую модель организации МНК «ООН-моделью» [Bartlett, Ghoshal, 1986].
40
Например, данные о прямых зарубежных инвестициях, представляемые Росстатом и Центральным банком России, основаны на разных принципах учета ПЗИ. Кроме того, данные о ПЗИ не полностью отражают масштаб зарубежных операций МНК из-за различий в системах налогообложения в разных странах, возможности привлечения финансовых средств в принимающих странах, волатильности обменных курсов валют и пр.
41
В теории прямых зарубежных инвестиций возможность эффективного контроля над зарубежными операциями является важным отличием прямых инвестиций за рубежом от портфельных инвестиций (подробнее теории мировой торговли и прямых зарубежных инвестиций рассмотрены в главе 4).