Страница 3 из 4
В комментариях к событиям на рынке Форекс фунт обозначается как cable. Это название осталось с тех времен, когда наиболее оперативными данными, получаемыми в Европе из Америки, были телеграммы, переданные по трансатлантическому подводному кабелю. Cable используется, как правило, в котировке GBP к USD.
Объемы сделок с участием швейцарского франка существенно меньше, чем с другими рассмотренными выше валютами. По отношению к немецкой марке он часто играл роль валюты-убежища (например, во время кризисов в России). По данным предыдущих лет, курс франка обнаруживал более сильные колебания, чем курс немецкой марки. Функция франка как валюты-убежища (safe-haven) в 1999 г. сильно сократилась из-за военного конфликта на Балканах.
С появлением евро волатильность (изменчивость) курса франка по отношению к евро стала намного меньше, чем в прошлом волатильность франка по отношению к немецкой марке. Швейцарский Национальный банк (SNB) проводит политику, направленную на координирование финансовых условий в Швейцарии и еврорегионе.
Хотя основная часть обменов происходит с участием доллара, тем не менее некоторые недолларовые рынки тоже обладают значительной активностью. Из суммарного объема недолларового рынка раньше около 98 % приходилось на немецкую марку. После появления евро объемы на многих рынках уменьшились и пока еще в полной мере не восстановились.
Важным понятием на Форекс является валютный курс.
Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Такая цена может устанавливаться, исходя из соотношения спроса и предложения на определенную валюту в условиях свободного рынка, либо быть строго регламентированной решением правительства или его главного финансового органа, обычно центрального банка.
Валютные курсы бывают нескольких видов.
1. Прямые котировки. Прямой котировкой называется котировка, показывающая, какое количество национальной валюты содержится в 1 долл. США. Например, котировка USD/JPY, равная 120,56, означает, что 1 долл. США обменивается на 120,56 японских иен. Также прямой является котировка USD/CHF.
2. Косвенные котировки. Косвенной (обратной) котировкой называется котировка, показывающая, какое количество долларов США содержится в единице национальной валюты. Например, GBP/USD, равная 1,5855, означает, что один британский фунт стерлингов содержит на данный момент 1,5855 американского доллара. Котировка EUR/USD также является косвенной.
3. Кросс-курсы – это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к курсу третьей валюты. При операциях на мировом рынке часто используются кросс-курсы с долларом США, так как доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций. Например:
4. Спот-курсы – это цена валюты одной страны, выраженная в валюте другой страны, установленная на момент заключения сделки, при условии обмена валютами банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки. Спот-курс отражает, насколько высоко на момент проведения операции оценивается национальная валюта за пределами данной страны.
5. Форвард-курсы (курсы валют по срочным сделкам). В то время как спот-курс является ценой для валюты на текущий момент времени, форвард-курс служит реальным показателем того, какую стоимость будет иметь валюта через определенный период времени. Период имеет стандартную протяженность: 1, 3, 6 и 12 месяцев. Форвардные операции подразделяются на два вида: сделки аутрайт (outright) – единичная конверсионная операция с датой валютирования, отличной от даты спот; сделки cвоп (swap) – комбинация двух противоположных конверсионных операций с разными датами валютирования.
Таким образом, мы рассмотрели основные принципы функционирования международного валютного рынка. Для того чтобы подвести итог, вкратце охарактеризуем многочисленные особенности валютного рынка Форекс:
1) ликвидность – рынок оперирует огромными денежными массами и предоставляет полную свободу при открытии или закрытии позиции любого объема по существующей на данный момент рыночной котировке;
2) доступность – возможность торговать 24 часа в сутки; участник рынка не испытывает необходимости ждать, чтобы прореагировать на то или иное событие;
3) стоимость – рынок Forex традиционно не имеет никаких комиссионных расходов, кроме естественной рыночной разницы (спрэда) между ценой покупки и ценой продажи, предоставляемой трейдеру банком;
4) однозначность котировок – из-за высокой ликвидности рынка большинство продаж может быть выполнено по единой рыночной цене, что позволяет избежать проблемы неустойчивости, существующей во фьючерсах и других валютных инвестициях, где могут быть в одно время и по определенной цене проданы только ограниченные количества валюты;
5) направленность рынка – движение валют имеет вполне определенную направленность, которую можно проследить за достаточно длительный отрезок времени. Каждая конкретная валюта показывает только для нее характерные изменения во времени, что дает инвестиционным менеджерам возможности прогнозирования на рынке Форекс.
Рынок наличной валюты (Spot Market)
Торговля наличной валютой является наиболее популярным во всем мире инструментом валютных операций, составляя 37 % общего торгового объема.
Активному рынку наличной валюты (РНВ) присущи высокая волатильность и быстрая прибыльность (равно как и убыточность). Сделка на РНВ состоит в подписании двустороннего контракта, по которому одна из сторон передает определенное количество данной валюты в обмен на получение в течение двух рабочих дней со дня заключения сделки от другой стороны оговоренного количества другой валюты, вычисленного исходя из согласованного обменного курса. Исключением является канадский доллар, передача которого происходит на следующий рабочий день.
Название «наличная валюта» не означает, что валютная операция обязательно происходит в день заключения сделки. Валютные сделки, требующие передачи валюты в тот же день, называются сделками за наличные. Двухдневный срок для передачи валюты был установлен задолго до технологических прорывов в области коммуникаций. Этот срок был необходим для выработки договаривающимися сторонами всех деталей сделки. Будучи совершенными в технологическом отношении, современные рынки не нашли возможным уменьшить время, отведенное для расчетов. До сих пор случаются ошибки исполнителей, которые необходимо учесть до окончания расчета. При передаче валюты по неверному адресу применяются штрафные санкции.
С точки зрения объема сделок валюта во всем мире торгуется в основном за американские доллары, так как он является опорной валютой. Другими основными валютами являются евро, японская иена, британский фунт и швейцарский франк. Остальными валютами, занимающими значительный по размерам сектор на РНВ, являются канадский доллар и австралийский доллар. Кроме того, заметной на рынке является доля валютных кроссов – недолларового инструмента, при использовании которого иностранные валюты оцениваются в других валютах (например, евро в японских иенах).
Существует несколько причин популярности рынка наличных валют. Прибыль (или убыток) на этом рынке быстро реализуется благодаря его волатильности, а поскольку срок исполнения контракта составляет всего два дня, время действия кредитного риска является ограниченным.
Оборот на РНВ стремительно возрастает благодаря сочетанию свойственной ему прибыльности и пониженного кредитного риска.
РНВ характеризуется высокой ликвидностью и высокой волатильностью. Волатильность – это мера склонности валюты к достижению определенной частоты флуктуаций (колебаний) цены в единицу времени. Плавающие валюты, такие как евро или японская иена, имеют тенденцию к волатильности по отношению к доллару США.