Страница 5 из 14
Государство, заключая международные валютные договоры, использует методы валютного регулирования (валютную интервенцию) в качестве дополнительного фактора поддержания устойчивости национальной валюты и стабильности всего совокупного денежного оборота.
В целом можно сказать, что различные части денежного оборота, находясь в постоянном взаимодействии, отражают все процессы в сфере как стихийного, так и регулируемого государством рынка, а также во внерыночных распределительных и перераспределительных отношениях. Вследствие этого достаточно сложного, находящегося под воздействием огромного множества различных факторов (экономических, политических, социальных, исторических, географических, климатических, психологических и т. д.) взаимодействия складывается система народно-хозяйственных пропорций, включающая отраслевые, межотраслевые, внутрирегиональные и межрегиональные пропорции.
Естественно, что все эти пропорции совершенно индивидуальны для разных стран, хотя в их формировании можно видеть определенные закономерности. Например, в конце XX века намечается заметная тенденция ориентирования экономики как высокоразвитых, так и менее развитых стран, на экспорт своих товаров. Это, в свою очередь, приводит к определенной односторонности в народно-хозяйственных пропорциях. Так, высокоразвитые страны прежде всего ориентируются на отрасли высокотехнологичные, требующие в производстве высококвалифицированного труда. Менее развитые страны, имеющие запасы сырья, ориентируются на регионы, где сосредоточены места добычи этого сырья, причем в первую очередь развиваются отрасли, добывающие или перерабатывающие сырье. Это свидетельствует о все большем разделении общественного труда на мировом рынке, что углубляет процессы интеграции.
1.3. Эмиссия денежных знаков. Депозитный мультипликатор и механизм его действия
Одной из важнейших функций современного кредита является функция создания кредитных орудий обращения – долговых обязательств, которые начинают использоваться как средства платежа и, переходя из рук в руки, совершают обращение. Разные формы кредита могут создавать различные платежные средства.
Так, коммерческий кредит приводит к появлению векселей; государственный кредит создает облигации госзаймов, которым государства также могут присвоить платежные функции (например, обязать соответствующие органы принимать облигации в уплату налогов, сборов и других платежей государству).
Банковский кредит создает такие средства платежа, как переводные банковские векселя и переводные депозитные сертификаты. Как отмечалось выше, все эти платежные средства носят ограниченный характер. Но банковский кредит привел и к созданию банкнот, а также безналичных денежных знаков (депозитных денег), которым государства в современных условиях придают статус всеобщего платежного средства и которые, таким образом, являются деньгами[9].
Банки могут создавать деньги двумя путями – либо открывая кредит и зачисляя деньги на депозитный счет заемщика, либо выпуская в обращение наличные денежные знаки – банкноты.
При этом баланс банка не меняется независимо от количества заемщиков и сумм выдаваемых кредитов, поскольку суммы кредита отражаются одновременно и в активе, и в пассиве баланса. Баланс начнет меняться, только когда заемщик начнет использовать полученную ссуду, осуществляя платежи с депозитного счета и получая с этих счетов банкноты. Однако в условиях существования золото-монетного и золото-девизного стандартов банкноты обеспечивались залогом и должны были меняться на него. Поэтому выпуск банкнот всегда был ограничен величиной золотого запаса, находящегося в банке и предназначенного для размена (обычно не менее 25 % от суммы находящихся в обращении банкнот).
В XX веке, когда золото-девизный стандарт был отменен, во всех странах ограничение выпуска денежных знаков банками величиной золотого запаса отпадает. Таким образом, могла возникнуть опасность, что банки станут безгранично создавать деньги, что привело бы к повсеместному их обесценению и к развалу денежных систем во всех странах.
В этих условиях, поскольку государства наделяли деньги, создаваемые банками, обязательной платежной силой и должны были поддерживать их покупательную силу, принимается другой принцип ограничения создания банками денег. Они могли создавать деньги только в пределах имеющихся у них ресурсов, большую часть которых составляют средства на депозитных счетах. Обязанность контролировать соблюдение этого основополагающего принципа возложена на центральные банки (или соответствующие им институты).
Итак, в основе выпуска как безналичных, так и наличных денежных знаков лежит банковский кредит. Не случайно поэтому принцип кредитного характера денежной эмиссии является одним из основных принципов современных денежных систем.
Что собой представляет денежная эмиссия? Ее следует отличать от выпуска денег в оборот. Дело в том, что выпуск денег в оборот – это процесс постоянный, он происходит ежедневно и ежечасно. Выпуск безналичных (депозитных) денег происходит в процессе предоставления кредитов заемщикам (юридическим и физическим лицам). Но одновременно происходит и процесс изъятия депозитных денег из оборота, когда заемщики погашают ранее полученные кредиты.
Точно так же наличные деньги выдаются одним клиентам из операционных касс коммерческих банков и поступают от других клиентов в операционные кассы, т. е. идет одновременный процесс выпуска денег в обращение и изъятия из него. В отдельные дни и в отдельных регионах сумма денег, изъятых из оборота, может равняться сумме денег, выпущенной в оборот или даже превышать ее. Масса денег, находящихся в обороте, в этом случае останется без изменения или уменьшится. В том же случае, когда выпуск денег в оборот превысит их изъятие из оборота, масса денег в обороте увеличится. Это и будет означать эмиссию денег. Таким образом, под эмиссией понимается выпуск денег, приводящий к увеличению массы денег, находящихся в обороте[10].
Поскольку эмиссия депозитных денег зависит от потребности хозяйства в кредитах, а эмиссия банкнот – от потребности хозяйства в наличных деньгах, то, несмотря на их взаимосвязь, они и относительно самостоятельны. Поэтому в зависимости от формы эмитируемых денег различают наличную и безналичную формы эмиссии.
Одна из форм эмиссии может происходить даже в том случае, если другая не происходит. В этом случае общая масса денег в обороте может не изменяться или даже уменьшаться, меняется лишь структура денежной массы.
В зависимости от территории различают эмиссию, осуществляемую в целом по стране, и региональные эмиссии. В зависимости от срока, за который устанавливается эмиссионный результат, различают годовую, квартальную, месячную, пятидневную и ежедневную эмиссии[11].
В России переход от административно-распределительной к рыночной модели экономики, сопровождавшийся и переходом от однозвенной государственной банковской системы к двухзвенной смешанной, изменил характер эмиссии денежных знаков. Ранее эмиссия носила плановый и директивный характер. Это проявлялось в том, что эмиссия безналичных денежных знаков осуществлялась Госбанком СССР на основе директивных кредитных планов и установленных ими лимитов, а эмиссия наличных денег – на основе директивных кассовых планов. Монополией в эмиссии как наличных, так и безналичных денежных знаков обладал Госбанк СССР.
В условиях двухзвенной банковской системы функция эмиссии разделяется между обоими звеньями банковской системы: эмиссию безналичных (депозитных) денежных знаков осуществляет система коммерческих банков, кредитующих юридических и физических лиц, а эмиссию банкнот – учреждения государственного Центрального банка Российской Федерации. В условиях двухзвенной банковской системы безналичная эмиссия всегда первична по отношению к наличной эмиссии. Это проявляется в том, что система коммерческих банков может запросить у Центрального банка дополнительные наличные деньги только тогда, когда у них возрастет общая величина денег на депозитных счетах, т. е. произойдет безналичная эмиссия. В условиях однозвенной банковской системы обе формы эмиссии были совершенно самостоятельны и не связаны между собой.
9
Савинский Ю.П. Указ. соч. С. 61.
10
Этим понятие «эмиссия денег» отличается от понятия «эмиссия ценных бумаг», под которой понимается любой выпуск ценных бумаг, а не превышение проданных ценных бумаг над купленными.
11
Понятия пятидневная и ежедневная эмиссии используются в России в отношении только наличной эмиссии, что связано с особенностями статистической отчетности о денежных оборотах.