Страница 57 из 67
Как посчитать рентабельность инвестиций?
ЗАЧЕМ ВАМ ЭТО?
Если вам предлагают стать инвестором, купить франшизу, стать партнером, купить бизнес, какие показатели вы будете смотреть при обсуждении вопроса?
Звучит-то одинаково – рентабельность!Показатель рентабельности инвестиций компании может существенно меняться в зависимости от выбранных трактовок прибыли и инвестиций.
Рентабельность инвестиций
Исходная формула:
Рентабельность инвестиций (%) = Прибыль / Сумма инвестированная, необходимая, чтобы произвести эту прибыль, × 100 %.
Практика может запутать человека без специальной бухгалтерской подготовки.Разные компании используют разные определения прибыли и инвестиций, поэтому можно встретить оригинальные термины типа «рентабельность задействованного капитала» или «рентабельность операционных активов».
Самый простой способ разобраться в этом
Пригласите кого-нибудь из финансовых работников вашей компании или специалистов со стороны и попросите объяснить суть используемых показателей.
Некоторые бухгалтеры будут долго перечислять достоинства своих коэффициентов.
Однако самое важное – чтобы показатели, используемые для оценки деятельности в рамках холдинга или отдельной компании:
✓ легко понимали как финансовые работники, так и менеджеры;
✓ применялись единообразно во всех отделениях и дочерних компаниях.
Среди дипломированных бухгалтеров нет консенсуса по вопросу о том, какое определение термина «рентабельность инвестиций» является правильным.
Показатель рентабельности инвестиций компании может существенно меняться в зависимости от выбранных трактовок прибыли и инвестиций.
Тем не менее полезно знать альтернативные определения прибыли и инвестиций.
………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………………………………
Прибыль обычно определяют как прибыль до уплаты процентов и налогов либо как прибыль до уплаты налогов .
………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………
Самый простой вариант – выбирайте исходную формулу:
Рентабельность инвестиций (%) = Прибыль (очищенная от налогов, процентов, амортизационных отчислений) / Сумма инвестированная, необходимая, чтобы произвести эту прибыль, × 100 %.Выбирайте самый простой и понятный вам путь расчетов.
Каким должен быть уровень рентабельности?
Рентабельность инвестиций должна превышать :
✓ доходность сравнительно безрисковых инвестиций , рассчитанную до налогообложения по стандартной ставке. Иначе больший доход можно было бы получить путем вложения денег и получения с них процентов;
✓ процент по овердрафту . Иначе полученный доход не покрывает расходы по заимствованию инвестируемых средств.
Овердрафт (англ. overdraft – «сверх планируемого, перерасход») – кредитование банком расчетного счета клиента для оплаты им расчетных документов при недостаточности или отсутствии на расчетном счете клиента-заемщика денежных средств.
В этом случае банк списывает средства со счета клиента в полном объеме, то есть автоматически предоставляет клиенту кредит на сумму, превышающую остаток средств.
Для физических лиц описываемое понятие трактуется иначе:
Овердрафт (кредит-овердрафт) – это кредит, которым может воспользоваться заемщик, испытывающий временную потребность в денежных средствах. Многие банки допускают овердрафт – перерасход кредитуемых средств.
...
Пользование кредитными ресурсами осуществляется под проценты, причем в данном случае – повышенные.
В действительности уровень рентабельности инвестиций должен быть выше, поскольку необходимо обеспечить адекватное вознаграждение за принимаемые риски и используемый управленческий опыт.
Как повысить рентабельность инвестиций?
Ключом к повышению рентабельности инвестиций является увеличение:
✓ рентабельности продаж;
✓ оборачиваемости активов;
✓ лучше, когда и то и другое одновременно.
Рентабельность продаж
Элементами, определяющими норму рентабельности продаж, являются:
Объем продаж
Минус
Затраты на изготовление проданных товаров
Равно
Валовая прибыль (выражается в абсолютной сумме и в процентах от объема продаж)
Минус
Накладные расходы подразделений на содержание администрации, маркетинг, исследования и разработки, транспорт, финансы и т. п., включая амортизационные начисления, где это необходимо (выражается в абсолютной сумме и в процентах от объема продаж)
Равно
Прибыль до уплаты процентов и налогов .
Таким образом, эффективное управление рентабельностью продаж требует внимания:
✓ к достигнутой норме валовой прибыли (валовой прибыли, выраженной в процентах от объема продаж);
✓ норме накладных расходов (накладным расходам подразделений, выраженным в процентах от объема продаж).На самом деле предпринимателю важны не сами цифры и проценты, а их динамика.
Практические рекомендации
Подвергайте критическому разбору предлагаемый список дополнительных работников. Увольнение людей – дорогостоящее и болезненное мероприятие.
К каждой цифре, планируемой в бюджете, должно быть обоснование – в приложении, плане и отчете об исполнении бюджета.
Обоснования к каждой цифре оформляются в виде дополнительного приложения.
Руководителю сдается упрощенная форма плана бюджета и исполнения – для простоты восприятия и экономии времени при принятии управленческих решений.
Планирование, анализ и оценка работы компании должны сдаваться руководителю в максимально простой форме и минимальном объеме печатных листов.Руководителя интересуют управленческий учет и фактический результат работы предприятия!
Планирование бюджета
Необходимо учитывать предположения , которые следует записать:
✓ даты;
✓ открытие нового отделения или магазина;
✓ переезд на новое место;
✓ увеличение численности персонала;
✓ увеличение отчислений и налогов при развитии и т. д.
Регулярно сопоставляйте фактическое движение денежных средств с плановыми показателями:
✓ рентабельностью продаж ;
✓ оборачиваемостью активов .
Что это означает на практике?
Темп работ имеет существенное значение, когда вкладываются средства в строительство нового магазина компании или в установку ценного оборудования.
Цель – максимально быстро запустить в работу, повысить оборачиваемость активов.
Пример
Неиспользуемые производственные или торговые площади – собственные или арендуемые – стоят денег. Либо сдаем их в поднаем, либо переезжаем в другое помещение и сдаем все.
Основными элементами оборотного капитала являются товарно-материальные запасы, незавершенное производство, дебиторская и кредиторская задолженность. Менеджеры должны управлять этими элементами оборотного капитала, опираясь на финансовую службу.
Отдельные показатели рассчитываются:
✓ для товарно-материальных запасов и незавершенного производства;
✓ дебиторской задолженности;
✓ кредиторской задолженности.
Пример
Годовой объем продаж – 10 млн руб.
Себестоимость продаж – 3,88 млн руб.
Валовая прибыль – 6,12 млн руб.
Запасы и незавершенное производство: