Страница 53 из 141
Одна из ключевых стратегий – диверсификация по срокам, или «лестница». Когда в портфеле есть облигации с разными сроками погашения, скачки процентных ставок меньше бьют по общей доходности. Средний срок «лестницы» должен совпадать с вашим финансовым планом: кому-то нужно больше текущего дохода, кому-то – надежный капитал в будущем. Важен и набор рисков: комбинация бумаг разного качества помогает повысить доходность без резкого скачка риска.
Что учитывать лично вам?
Налоги.
Государственные облигации дают налоговые льготы, особенно полезные для инвесторов с высокими доходами. Но есть нюансы: например, доход по некоторым льготным бумагам может задействовать альтернативный минимальный налог.
Инфляция.
Если остальная часть ваших доходов защищена от инфляции, можно не гнаться за рискованными высокодоходными бумагами только ради того, чтобы «обогнать инфляцию».
Какие облигации подходят большинству? Как правило, лучшая база для портфеля – высококачественные облигации:
• казначейские,
• муниципальные,
• корпоративные высокого кредитного качества.
Комбинация этих трех типов в большинстве случаев работает лучше, чем ставка на один тип бумаг. Они эффективно сглаживают риск от акций и даже надежнее, чем высокодоходные мусорные облигации. А инвесторы, которые ищут действительно высокую потенциальную доходность, обычно добиваются большего, увеличивая долю акций, а не покупая рискованные высокодоходные облигации.