Страница 40 из 47
Конечная цель финансового анализа состоит в получении определенного числа основных (наиболее представительных) параметров, дающих объективную характеристику финансового состояния предприятия за отчетный период и прогноз на будущее. Это относится прежде всего к изменениям в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков.
Локальные цели финансового анализа состоят в следующем:
1) определение финансового состояния предприятия, т. е. уровня сопряженности отдельных структурных элементов активов, капитала и обязательств, а также степень эффективности их использования;
2) выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
3) установление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии, т. е. в показателях финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности и рентабельности активов, собственного капитала и продаж;
4) прогноз основных тенденций финансового состояния.
Финансового аналитика и управляющего (главного финансового менеджера) интересует как текущее финансовое положение предприятия (месяц, квартал, полугодие), так и его прогноз на более отдаленную перспективу. Альтернативность целей финансового анализа определяют не только его временные границы. Они зависят также от целей, которые ставят перед собой пользователи финансовой информации.
Целей исследования финансовой отчетности достигают в результате решения ряда аналитических задач.
– предварительный обзор бухгалтерской отчетности;
– характеристика имущества предприятия: внеоборотных и оборотных активов;
– оценка финансовой устойчивости;
– характеристика источников средств – собственных и заемных;
– анализ прибыли и рентабельности;
– изучение показателей оборачиваемости активов и собственного капитала;
– разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности организации.
Эти задачи выражают конкретные цели анализа с учетом организационных, технических, методических и кадровых возможностей его проведения. Ключевыми факторами в конечном счете являются объем и качество аналитической информации.
Чтобы принимать взвешенные управленческие решения в сфере производства, сбыта, финансов, инвестиций и инноваций дирекции предприятия необходима систематическая деловая информация по результатам отбора, анализа и обобщения исходных показателей.
На практике целесообразно правильно читать информацию об исходных показателях, опираясь на цели анализа и управления. Основной принцип изучения аналитических показателей – дедуктивный метод, т. е. переход от общего к частному, но его следует использовать многократно. В ходе подобного анализа воспроизводят историческую и логическую последовательность экономических событий и факторов, направленность и силу их воздействия на результаты хозяйственной деятельности предприятий.
Контрольные вопросы и задания.
1. Раскройте содержание понятий «финансовая устойчивость», «финансовое равновесие» и «финансовая гибкость предприятия».
2. Каковы главная и локальные цели финансового анализа?
3. С помощью решения каких аналитических задач можно достигнуть основной цели изучения финансовой отчетности?
8.2. Роль финансового анализа в принятии управленческих решений
Финансовый анализ – важный составной элемент финансового менеджмента. Финансовый менеджмент – это искусство управления финансами предприятий (корпораций), т. е. денежными отношениями, связанными с формированием и использованием их капитала и доходов. Искусство управления проявляется в разработке эффективной стратегии и тактики с помощью диагностики внутренней и внешней экономической среды.
Диагностика внутренней среды включает в себя разработку мер по эффективному управлению активами, собственным и заемным капиталом организации.
Анализ внешней среды осуществляют по следующим параметрам:
– изучение динамики цен на товары и услуги;
– рассмотрение ставок налогообложения и процентных ставок по банковским кредитам и депозитам, курса эмиссионных ценных бумаг;
– изучение деятельности конкурентов на товарном и финансовом рынках и др.
В результате проведенного анализа выявляют возможные альтернативные решения и осуществляют их оценку на предмет реализации. Реальность принимаемых решений в значительной мере зависит от качества их аналитического обоснования. Введение с 01.01.2000 г. (с изменениями и дополнениями в 01.01.2004 г.) нового порядка учета доходов и расходов, а также прибыли предприятий, приближение форм бухгалтерской (финансовой) отчетности к требованиям международных стандартов вызывает необходимость использования методов финансового анализа в соответствии с условиями рыночной экономики.
Данная методика важна для обоснования выбора делового партнера, определения уровня финансовой устойчивости и деловой активности предприятия в условиях предпринимательского риска. Основным источником информации о финансовой деятельности организации служит ее бухгалтерская отчетность. Она базируется на обобщенных данных регистров бухгалтерского учета.
Субъектами анализа являются экономические службы предприятия, а также заинтересованные в его деятельности внешние пользователи информации. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов.
Например, собственникам важно установить эффективность использования активов (имущества), собственного и заемного капитала предприятия, их способность генерировать максимальный объем доходов (прибыли).
Персонал заинтересован в информации о прибыльности и стабильности предприятия как работодателя с целью обеспечения гарантированной оплаты труда и рабочих мест.
Банки-кредиторы заинтересованы в информации, позволяющей определить целесообразность предоставления кредитов, условий их выдачи, оценить риск по возвратности кредитов и уплате процентов. Заимодавцев, предоставляющих долгосрочные ссуды клиентам, интересует не только ликвидность активов предприятия, но его платежеспособность с позиции ее сохранения в будущем.
Инвесторов (включая потенциальных собственников) интересует оценка доходности и риска осуществляемых и прогнозируемых инвестиций, способность компании-эмитента формировать прибыль и выплачивать дивиденды.
Поставщики и подрядчики заинтересованы в том, чтобы предприятие в срок рассчитывалось по своим обязательствам за поставленные товары, оказанные услуги и выполненные для него работы, т. е. финансовая устойчивость, как фактор стабильности партнера, не вызывала сомнения.
Покупатели и заказчики заинтересованы в информации, подтверждающей надежность сложившихся деловых связей и определяющей перспективы их дальнейшего развития.
Налоговые органы пользуются данными бухгалтерской отчетности для реализации своего права, предусмотренного Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)», на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связи с неисполнением денежных обязательств перед бюджетами всех уровней. Критерием для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий является их финансовая устойчивость и ликвидность статей баланса.
Внутренние пользователи (руководители, менеджеры) на основе бухгалтерской отчетности осуществляют оценку показателей финансового состояния организации, устанавливают тенденции ее развития, готовят информацию финансовой отчетности для заинтересованных пользователей. Информация бухгалтерской отчетности служит исходной базой для принятия решений по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
Следовательно, финансовый анализ является прерогативой высшего звена управления предприятием, способного принимать решения по формированию и использованию капитала и доходов, а также влиять на движение денежных потоков.
Эффективность локальных управленческих решений по определению цены готового продукта, объема закупок материальных ресурсов или поставок готовой продукции, по замене оборудования и технологии оценивают с точки зрения конечного финансового результата.