Страница 25 из 47
Чистый приток денежных средств (аналоги: чистый денежный поток, резерв денежной наличности) – это разница между всеми поступлениями и отчислениями (платежами) денежных средств. При этом в состав поступлений включают переходящий остаток денежных средств на начало отчетного периода. Он обеспечивает текущую платежеспособность предприятия.
Повышение или снижение остатка денежных средств в балансе организации на последнюю отчетную дату по сравнению с предыдущим отчетным периодом непосредственно зависит от изменений в стоимости активов и пассивов. Увеличение стоимости любых статей имущества в активе баланса (кроме денежных средств) – фактор снижения денег на счетах в коммерческих банках. Напротив, прирост собственных или заемных источников финансирования в пассиве баланса – причина роста остатков денежных средств. Поэтому колебание остатка денежных средств можно интерпретировать как результат реализации финансовой политики предприятия в сфере управления активами и пассивами. Результатом подобной политики может быть:
– наличие необходимого остатка денежных средств на счетах в банках и в кассе;
– формирование такой структуры активов и пассивов баланса, которая обеспечивает финансовую стабильность в течение всего года.
При анализе финансового состояния предприятия необходимо помнить, что прибыль за отчетный период и денежные средства, полученные им в течение этого периода, – не одно и то же. Прибыль выражает прирост авансированной стоимости, что характеризует конечный эффект управления финансово-хозяйственной деятельностью организации, что не исключает влияния на массу прибыли ценового фактора, учетной политики и др. Однако наличие прибыли не означает присутствия у компании свободных денежных средств, доступных для расходования.
В процессе управления денежными потоками решают следующие задачи:
– учет движения денежных средств;
– анализ потока денежной наличности;
– разработку бюджета движения денежных средств;
– контроль за исполнением данного бюджета.
На действующих предприятиях движение денежных средств во времени и пространстве происходит непрерывно. Они постоянно трансформируются в различные виды активов и пассивов баланса, обеспечивая непрерывность процесса производства и реализации продукции (рис. 5.1).
Рис. 5.1. Движение денежных средств в коммерческой организации
Управление денежными потоками особенно важно для организации с позиции:
– регулирования ликвидности баланса;
– обеспечения достаточной платежеспособности и кредитоспособности в течение финансового года;
– оптимизации состава и структуры оборотных активов;
– планирования временных параметров капитальных вложений и источников их финансирования;
– управления текущими издержками и их оптимизации в процессе производственного цикла;
– прогноза экономического роста.
Следовательно, в условиях высокой инфляции и хронических неплатежей управление денежными потоками – наиболее приоритетная задача в организации финансово-хозяйственной деятельности предприятий.
Контрольные вопросы и задания.
1. Назовите элементы понятия «управление денежными потоками».
2. Назовите основные понятия, характеризующие процесс управления денежными потоками.
3. Какие задачи решают при управлении денежными потоками?
4. Почему в условиях высокой инфляции управление денежными потоками является приоритетной задачей?
5.2. Систематизация денежных потоков
Совокупный денежный поток, а также отдельные его элементы являются объектом финансового управления. Необходимость и возможность эффективного управления денежными потоками характеризуют следующие положения:
– денежные потоки обслуживают хозяйственную деятельность предприятия практически по всех формах;
– рациональное их формирование способствует ритмичности производственного и финансового циклов;
– целенаправленное управление денежными потоками помогает сократить потребность в оборотном капитале и издержки по обслуживанию долга кредиторам;
– управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности в текущем и будущем периодах;
– активные формы управления денежными потоками позволяют получить дополнительную прибыль, генерируемую денежными активами и их эквивалентами.
Учитывая сказанное, денежные потоки выделяют в самостоятельный объект управления. Для обеспечения целенаправленного учета, анализа, планирования и контроля они требуют определенной систематизации, которую проводят по следующим признакам (табл. 5.2).
При формальном подходе денежные потоки классифицируют следующим образом:
1. Генерируемые в результате осуществления капитальных вложений при реализации инвестиционных проектов.
2. Формируемые в условиях действующего предприятия от текущей инвестиционной и финансовой деятельности.
Текущей (операционной) считают деятельность организации, которая обеспечивает извлечение прибыли в качестве приоритетной цели либо не имеет извлечение прибыли в качестве такой цели. Поскольку текущая деятельность является главным источником получения дохода, то она должна генерировать основной поток денежных средств.
Таблица 5.2.
Классификация денежных потоков на предприятиях современной России
Инвестиционной признают деятельность предприятия, связанную с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, транспортных средств, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением собственного строительства, расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические разработки; с осуществлением финансовых вложений (приобретением ценных бумаг других эмитентов, вкладами в уставные капиталы сторонних организаций, предоставлением другим организациям займов и т. д.).
Источниками денежных средств для инвестиционной деятельности могут быть поступления от текущей деятельности в форме нераспределенной прибыли и амортизационных отчислений; доходы от самой инвестиционной деятельности (эмиссия акций и корпоративных облигаций, долгосрочные кредиты банков). При благоприятной для предприятия экономической ситуации оно стремится к модернизации и расширению производства, поэтому инвестиционная деятельность в целом приводит к оттоку денежных средств. В будущем они возвратятся предприятию в форме дополнительного притока денежной наличности (после успешной реализации инвестиционного проекта).
Финансовой считают деятельность организации, в результате которой изменяется величина и состав собственного и заемного капитала (поступления от эмиссии акций и корпоративных облигаций, предоставленные другим организациям займы, погашение заемных средств, погашение процентов заимодавцам и пр.).
Сведения о движении денежных средств предприятия показывают в валюте РФ. В случае движения денежных средств в иностранной валюте формируют информацию о движении иностранной валюты по каждому ее виду применительно к «Отчету о движении денежных средств». После этого данные каждого расчета, составленного в иностранной валюте, пересчитывают по курсу Центрального банка РФ на дату составления бухгалтерской отчетности. Полученные данные по отдельным расчетам суммируют при заполнении соответствующих показателей «Отчета о движении денежных средств».