Страница 3 из 7
Однако это верно лишь при условии, что акции действительно продолжат дешеветь. А если с ними случится то же самое, что и с активами Coca-Cola? Конечно, они подешевели до 19 долларов, но позднее ситуация изменилась. И люди, которые избавились от дешевых акций, были вынуждены позже покупать их по 25 или 30 долларов – конечно, если их интересовали прибыльные активы Coca-Cola.
Получается, что они поступили неразумно. Главное правило получения прибыли – покупай дешевле, а продавай дороже. Но инвесторы первоначально купили акции по 40$, затем продали их по 19$, а позднее опять купили по 30 или даже 50$. Сколько денег они потеряли, покупая дороже, а продавая дешевле? В среднем убыток составил 30–60$. При этом никто не пытался обмануть таких инвесторов или заставить их поступить неправильно – они сами приняли все эти решения. Удивительно, не правда ли?
Зачем покупать дороже, а продавать дешевле?
Ответ очень простой – из-за страха. Человек устроен так, что он боится будущего и постоянно пытается его предугадать. Но правда заключается в том, что никто не знает, что произойдет. И если вы говорите о будущем с уверенностью, то можно сказать с 50 %-ной уверенностью, что вы заблуждаетесь.
Когда акции начинают дешеветь и падают до определенной точки, означает ли это, что снижение продолжится, пока не достигнет критической отметки? Не исключено, что так и будет. Однако есть большая вероятность, что это не произойдет. И если прислушаться к голосу рассудка, можно понять, что никакой уверенности в том, что акции будут только дешеветь, быть не должно. Но здесь в игру вступает страх – именно он заставляет человека «спасать» свои деньги и продавать активы.
Теперь переключимся на другой вариант – когда акции дорожают, и все инвесторы начинают их покупать. Означает ли это, что они поступают неправильно? С одной стороны, их можно понять. Если акции дорожают, это значит, что компания делает успехи – у нее есть перспективы. Следовательно, цены на ее акции будут расти. Вывод: пора покупать, пока эти ценные бумаги еще доступны по цене, иначе через месяц они будут стоить десятки тысяч, и окажутся на недосягаемой высоте. А если купить сейчас, то можно взлететь вместе с ними, и уже с высоты своего положения получить прибыль.
Но это возможно только при условии, что акции действительно будут дорожать.
Как ни печально, никто не может гарантировать, что акции продолжат свое победное шествие. Некоторые компании, такие как Kodak, действительно подавали большие надежды, причем это продолжалось не один год. Однако в определенный момент они исчезли, потому что не справились со своими задачами. И что случилось с теми, кто предполагал, что их акции будут только дорожать? Они потеряли часть своих денег.
В этом случае также важно помнить, что человек не знает будущего, но самоуверенность перерастает в азарт, и голос разума остается без внимания. Азарт – очень опасное чувство, подсказывающее нам, что сейчас безопасный момент, когда можно заработать больше. Именно азарт подталкивает инвесторов вкладывать деньги в быстрорастущие активы и зарабатывать больше.
Важно помнить, что азарт – это всего лишь ощущение или эмоциональное состояние, не имеющее ничего общего с реальными расчетами. А биржа – это всегда расчеты, а не эмоции.
Самонадеянность
Самое время перейти к следующей опасной точке, ведущей к полному краху. Чтобы лучше понять ее суть, рассмотрим пример хедж-фонда Long Term Capital Management, которым руководили весьма успешные люди. Они не совершали ошибок десятилетиями, а некоторые из них даже были удостоены Нобелевской премии. Заслуживает ли мнение таких людей внимания? Бесспорно. Но что можно подумать о них, если узнать, что в 1998–99 гг. под их управлением фонд понес убытки в 4,5 млрд. долларов?
Есть и другой пример. Алан Гринспен, управлявший Федеральной резервной системой США, на протяжении 40 лет использовал устоявшиеся и проверенные финансовые модели. Они ни разу не подвели его, но в 2008 году его решение стало одним из ключевых факторов, приведших к краху рынка. Только представьте – человек пользовался схемами, которые служили ему десятилетиями, и за все это время ни разу не ошибся, но в один из дней его уверенность в своих силах не просто пошатнулась, а практически исчезла.
Зачем мы рассматриваем эти печальные примеры? Все дело в самонадеянности. Опыт управляющих Long Term Capital Management и Алана Гринспена показывает, что даже те, кто уже неоднократно доказали свою компетентность, не могут полагаться только на собственные знания. А если речь идет о начинающих инвесторах, тогда самонадеянность и вовсе выглядит просто глупо.
Но вся беда в том, что люди редко понимают, что действуют самонадеянно. Например, продавая дешевеющие акции, инвесторы полагаются только на себя – они как будто точно знают, что ценные бумаги продолжат снижаться и сдавать позиции. Откуда такая уверенность? Нельзя доверять только предчувствиям и интуиции – всегда нужно рассуждать здраво. Самонадеянность – это уверенность в собственной правоте. Подумайте, как часто вы полагались на свое мнение, и при этом терпели неудачу.
Все поступают именно так
Еще одним важным фактором работы на бирже можно считать желание следовать за большинством. Именно это сильное чувство побуждает инвесторов продавать, когда это делают все, и покупать, когда большинство избавляется от активов.
Присоединяться к большинству побуждают самые разные факторы:
• стремление к безопасности;
• страх отличаться, идти наперекор общественному мнению;
• нежелание принимать решения самостоятельно.
Во многом это ощущение основано на стремлении к безопасности. Мы считаем, что большинство не может ошибаться, и если уж так много людей полагает, что пришло время действовать, значит, действительно пора присоединиться к ним. К сожалению, биржа – это как раз то место, в котором большинство может принять неверное решение. Именно с такими периодами и связаны кризисы, спады и даже масштабные простои, с которыми сталкивается фондовый рынок.
Ситуация усложняется еще и тем, что нам постоянно внушают те или иные идеи. Например, нам говорят, что пора продавать акции – даже если изначально такого желания не было, реклама, СМИ и даже наши знакомые, могут пробудить его.
«Разве ты еще не слышал? Все продают акции Facebook, потому что главный аналитик Financial Times опубликовал свой прогноз!»
Когда мы слышим такие слова, в голове сразу же складывается определенный образ мыслей – пора действовать, пока это делают остальные. Страх отстать от общества или пойти наперекор общественному мнению, порой движет инвесторами сильнее, чем желание сохранить перспективные активы или даже купить их.
По сути, мы боимся, что, выбрав самостоятельный путь, проиграем, и окажемся в меньшинстве. И поэтому мы предпочитаем проигрывать вместе со всеми.
Пора задать себе важный вопрос: стоит ли рисковать своими деньгами, только лишь из желания быть как все? Порой именно стремление походить на остальных и ничем не выделяться и приводит к потере средств, а иногда и банкротству.
Гораздо разумнее анализировать ситуацию и делать собственные выводы. В таких условиях вы можете полагаться лишь на свои суждения. Любое поражение будет полностью на вашей совести, а любая победа – вашей заслугой. Но задумайтесь вот о чем: даже если вы следуете за всеми, поставить подпись на документах или нажать на кнопку в приложении все равно нужно вам. А значит, вы в любом случае отвечаете за свой поступок. Порой эта плата выходит слишком высокой.
Поэтому, прежде чем бездумно продавать или покупать активы, задумайтесь – продиктовано ли это решение вашими собственными соображениями или вы просто следуете за остальными инвесторами.
Поиски тех, кто глупее
Когда инвесторы покупают растущие активы, они рассчитывают на простую схему – когда-то найдется человек, который решит купить у них эти акции по более высокой цене. Когда мы продаем дешевеющие активы, мы надеемся, что в данный момент отыщется инвестор, который решит потратить деньги на ценные бумаги, теряющие актуальность.