Страница 4 из 43
Одновременно с цепью первых падений на фондовых рынках в мире произошло заметное ускорение инфляционных процессов. В первую очередь это отразилось на росте продовольственных цен, затронувшем практически все страны планеты. В России, по официальным оценкам, с начала года к концу марта 2008 года цены на овощи и фрукты возросли на 23,5 % и 14,9 % соответственно. Хлебобулочные изделия и крупы стали дороже на 6,9 %. На мировом рынке многие продовольственные товары поднялись в цене на 40–60 %. Более миллиарда человек оказались вынуждены сократить свой рацион, исключив из него самые необходимые продукты. Во многих регионах планеты резко обострилась нехватка продовольствия. Произошли первые массовые выступления протеста.
2.2. Антикризисные меры и рецессия в США
На основе опыта кризисов 1998–1999 и 2001 годов правительства стран-лидеров готовились к отражению новой экономической дестабилизации за счёт создания мощных финансовых резервов.
Россия образовала Стабилизационный фонд в размере 548,1 млрд долларов. Китай сконцентрировал огромные золотовалютные резервы, достигающие 1,68 трлн долларов (70 % из них размещено в долларовых активах). Еврозона собрал более 500 млрд долларов. Япония — 1,02 трлн долларов. Золотовалютные резервы США относительно невелики, в несколько раз уступают запасам Японии. При этом государственный долг страны к концу 2007 года достиг почти 10 трлн долларов, а суммарный долг государства, штатов и корпораций достиг 40 трлн долларов. Для сравнения: в том же году мировой ВВП составил 61 трлн долларов, увеличиваясь ежегодно в 2001–2005 годах на 4 %, в 1991–2000 годах — на 3,1 %. Чтобы платить по долгам и покрывать бюджетные расходы, американское правительство вынужденно ежегодно привлекать 400–500 млрд долларов заёмных средств через продажу долгосрочных облигаций ФРС.
В качестве антикризисной стратегии все страны предполагали оказывать финансовую помощь компаниям, попавшим в затруднение, способствуя восстановлению нормального режима их работы. Государства планировали также направлять финансовые ресурсы на поддержание стабильного курса ценных бумаг и расчётных валют.
Однако, как показали уже первые месяцы нового глобального кризиса, все эти меры оказались неэффективны. Они способствовали кратковременной стабилизации на фондовых рынках, временно восстанавливали платёжный баланс корпораций, но не снимали причин кризиса. В результате смена фаз развития кризиса лишь откладывалась.
В США меры по снижению ставки рефинансирования, финансовой накачке компаний и временного стимулирования спроса за счёт возврата части налоговых поступлений населению («план Буша» предусматривал возвращение потребителям 168 млрд долларов) не смогли предотвратить вхождения национального хозяйства в полосу кризиса. В Соединённых Штатах отмечается рост безработицы. Из-за нехватки кредитов 28 млн американских граждан пользуются продовольственными талонами (в 2007 году этот показатель составлял 26,5). В марте американская экономика потеряла 81 тысячу рабочих мест, в апреле лишилась ещё 20 тыс. Число официально признанных безработных в мае возросло ещё на 5 %. Общее число безработных в США составило 5,5 % от всего трудоспособного населения, что является рекордом за 20 лет. Из 8,5 млн безработных пособия получают лишь 3,1 млн человек. По официальным данным, среднемесячный прирост числа безработных уже составляет 5 %, причём в это число не входят иммигранты, а также граждане США, которые не зарегистрированы на бирже труда.
Впервые за пять лет падает активность компаний, работающих в сфере услуг. В секторах розничной торговли, транспорта, финансов, недвижимости и здравоохранения работодатели сокращают численность персонала. Отмечается также падение потребления. По наблюдениям экономистов, устойчивый спрос сохраняется лишь на продукты питания, по всем остальным показателям происходит снижение объёмов продаж. В немалой степени страдают США и от инфляции. С начала года она, по различным оценкам, составила от 4 до 7 %. В очень тяжёлом состоянии — банковская сфера. На её спасение брошены огромные средства со всего мира. Но финансовые вливания не принесли устойчивых положительных результатов. Пострадавшая первой банковская группа Citigroup распродаёт активы и пытается укрепить положение за счёт эмиссии акций.
Промышленное производство в США за полгода снизилось на 1,2–1,5 %. Есть все основания полагать, что уже в ближайшие месяцы затруднения в сбыте товаров сильнее отразится на производственном секторе. За первый квартал 2008 года рост ВВП составил всего 0,6 % в годовом исчислении (в 2006 году ВВП равнялся 3,3 %, в 2007 году — 2,2 %). По мнению ООН, для американской экономики существует два сценария. Пессимистический предполагает сокращение ВВП США в 2008 году на 1,2 %, оптимистический — увеличение на 1 %. Однако такие оценки основаны на экстраполяции тенденций, характерных для текущего состояния дел, что принципиально неверно, поскольку кризис в мироэкономике и хозяйстве США развивается по определённым стадиям. В настоящее время он находится на ранней стадии, затронув главным образом финансовую сферу. Уже в скором времени кризис более полно проявится в торговле и сфере услуг, затем даст о себе знать в промышленности. В результате для экономики США год завершится более ощутимым падением ВВП. Оно может составить как минимум 4–5 %, а как максимум оказаться кратно выше. При этом 2008 год нельзя считать самым тяжёлым годом кризиса или временем его прохождения, пока основные противоречия, вызвавшие глобальную дестабилизацию, не будут разрешены.
В середине 1990-х годов доля финансовых услуг в ВВП Соединённых Штатов превысила долю промышленности. С 1970-х годов по 2008 год составляющая производства в ВВП упала с 25 % до 12 %. Доля финансовых услуг возросла с 12 % до 20–21 %. При этом 4–5 % роста ВВП в финансовом секторе 1990-2000-х годов связаны с ипотечным бумом. С 1987 по 2007 год общая задолженность в США выросла с 11 трлн долларов до 48 трлн долларов, в которых наиболее велика доля частного финансового сектора. Разрыв потребительского «мыльного пузыря» неминуемо приведёт к беспрецедентному числу банкротств, основная доля которых придётся на финансовый сектор.
Вопреки общепринятым оценкам, отрицательное торговое сальдо США не играет в развитии кризиса значительной роли, поскольку покрывается ввозимой в страну прибылью корпораций. Поступающие на внутренний рынок США иностранные товары часто произведены на предприятиях, принадлежащих американским компаниям. Так, громадная розничная сеть Wal-mart владеет в КНР более чем 700 фабриками. Однако, получая высокую прибыль на товарном рынке США, американские корпорации длительное время проводят политику сокращения расходов на рабочую силу, непосредственно создающую этот рынок.
Для других стран, включая Россию, вхождение в мировой кризис пока происходит с серьёзным временным отрывом от США. На протяжении 2008 года эта тенденция, очевидно, сохранится. Одновременно можно предполагать, что падение цен на нефть способно задержаться до 2009 года, а фактически до перехода глобального кризиса в фазу поражения промышленности. К тому же кризис на финансовых рынках подстёгивает инвесторов к спекулятивным вложениям в операции с куплей-продажей нефти, считающихся более надёжными. Это приводит к надуванию ценового «мыльного пузыря» на нефтяном рынке. В течение первых 5 месяцев 2008 года, при фактической стагнации спроса, цены на нефть выросли более чем на треть. Эта тенденция тактически выглядит благоприятной для России, но стратегически увеличивает для неё риски, связанные с кризисом.
Наряду с США проблемы начали испытывать и хозяйства стран ЕС: Франции, Великобритании, Ирландии, Швейцарии, Люксембурга и Испании. Прибыль одного из крупнейших французских банков Credit Agricole по итогам 2007 года снизилась по сравнению с прогнозом на 16,8 %. Убытки компании на американском ипотечном рынке в первом квартале 2008 года составили 1,2 млрд евро. Другой французский банк — Societe Generale — объявил о списании 1,18 млрд евро по кредитным инструментам и падении чистой прибыли в первом квартале на 23 % до 1,1 млрд евро. Крупнейший швейцарский банк Credit Suisse обнародовал информацию о потерях 2,85 млрд долларов. Ещё большие потери понёс крупнейший европейский банк UBS AG. За четвёртый квартал 2007 года они составили 13,7 млрд долларов. Всего банки мира уже списали в связи с американским «народным дефолтом» (массовыми неплатежами по жилищным закладным) более 320 млрд долларов. Merrill Lynch и UBS почти полностью лишились капитала. Банки Morgan Stanley, Mizuho Financial Group, Citigroup и Washington Mutual понесли убытки на треть капитала. Совокупные потери на рынке ипотеки и связанных с ней долговых ценных бумаг оцениваются МВФ в 565 млрд долларов. Эта сумма была снижена под давлением США. Ранее МВФ оценивал потенциальные убытки в 945 млрд долларов. Сведения о потерях, понесённых на ипотечном рынке США, продолжают поступать, размер постепенно рассыпающейся пирамиды ипотечных кредитов оценивается в 10,7 трлн долларов.