Страница 24 из 63
Рост напряженности приводит к эмоциональной регрессии. При нарастании напряжения и назревании конфликта мы реагируем на стресс посредством эмоций, подобающих скорее малым детям. То же справедливо и в отношении усталости. Дайте себе отдых, пусть напряжение спадет — лишь после этого приступайте к обдумыванию решения.
«Не отходи ко сну во гневе своем», — гласит старая мудрая поговорка. В состоянии усталости мы легко теряем самоконтроль, и тогда способны говорить и делать вещи, о которых впоследствии можем горько пожалеть. Вот хорошее правило здоровой финансовой жизни: никогда не принимайте важных решений после 9 часов вечера.
3. Если вам пришла в голову хорошая мысль, обдумайте ее повторно на следующий день.
В жизни не так часто возникают ситуации, требующие быстрого принятия решения. К их числу не относятся инвестирование или покупка телевизора с жидкокристаллическим экраном. Если посетившая вас минуту назад идея действительно является стоящей, она останется таковой и завтра, после того как вы проспите ночь и ваше состояние и перспективное видение изменятся.
Постарайтесь уловить разницу между безразличной инертностью и осознанным выжиданием. «Я посплю с этой мыслью» означает решение, а не отказ от него.
4. Создайте структурированный план, основанный на достаточном объеме информации.
Принимая во внимание общую картину и свои долгосрочные цели, выработайте стратегию и план действий, основанные на фактах, а не на эмоциях и инстинктах. Подумайте, какая помощь может вам понадобиться для того, чтобы получить максимально полную информацию по интересующему вас вопросу. Периодически пересматривайте свой план на предмет его соответствия объективному мнению специалистов в области финансов или инвестиций.
5. Придерживайтесь своего плана.
Даже во времена, когда дела идут отлично и вы пребываете в эйфории, продолжайте придерживаться плана. Сделайте так, чтобы ваша энергичность и желание рискнуть проявлялись в любых областях, кроме финансовой.
6. Беспокойтесь лишь о том, о чем стоит беспокоиться.
Определите, что именно вы в состоянии контролировать (ваши планы, ваши действия, ваши решения), а что вы контролировать не в силах (рыночные условия, внешние события), затем сконцентрируйте все свои усилия и энергию на том, что подвластно вашему влиянию. В ситуациях, которые вы не способны ни контролировать, ни изменить, придерживайтесь плана.
Глава 7
Пузыри и ванна с пузырями
Я не могу получить удовлетворения,
Я не могу получить удовлетворения,
Хотя я пытаюсь, пытаюсь, пытаюсь, пытаюсь. Но не могу, не могу.
Когда я еду в своей машине,
И какой-то мужик по радио
Вещает и вещает мне все больше и больше
Какой-то бестолковой информации
И думает, что это пробудит мое воображение.
Я никак не могу получить, никак...
Эй-эй-эй, вот такие дела!
В конце 1593 года ботаник по имени Карл Клузиус привез из Вены на свою родину, в Нидерланды, новый вид цветов. Луковицы этих цветов были посажены в ботаническом саду города Лейдена. К следующей весне садоводческие усилия Клузиуса увенчались успехом: в Нидерландах расцвел первый тюльпан.
Прекрасный цвет и удивительная форма цветка быстро привлекли к себе внимание. Многие увлеклись выращиванием и скрещиванием растений, и некоторые самые привлекательные сорта тюльпанов приобрели поистине статусный характер. «Отсутствие коллекции тюльпанов у человека с достатком считалось проявлением дурного вкуса», — писал шотландский журналист Чарльз Маккей в своей книге «Наиболее распространенные заблуждения и безумства толпы»25. Вскоре цены на луковицы тюльпанов достигли заоблачных высот из-за того, что к новому безумству с радостью присоединилась элита.
Такие страсти по тюльпану привели к значительному росту спроса на этот простой цветок. Тюльпаномания постепенно поразила не только зажиточную элиту, но и средний класс. В конце концов представители практически всех социальных и экономических классов стали переводить свою собственность в наличные с тем, чтобы инвестировать в цветы все большие суммы. На пике тюльпаномании дошло до того, что луковицы тюльпанов стали биржевым товаром, а биржевые игроки могли использовать для торговли фьючерсные контракты. Лихорадочные покупки еще сильнее подталкивали цены вверх: за луковицу некоторых сортов можно было выручить до 5000 флоринов, что составляло в те времена эквивалент заработной платы квалифицированного ремесленника за тридцать лет.
«Всем казалось, что тюльпановый бум будет длиться вечно, — писал Маккей, — и что богачи со всего мира будут покупать тюльпаны в Голландии, платя за цветы ту цену, которую захотят назначить продавцы».
Но как известно, ничто не вечно под луной. И тюльпаномания продлилась недолго. Настал момент, когда продавцы больше не могли найти покупателей на свой товар по раздутым ценам. В 1637 году рынок рухнул, вся отрасль пришла в упадок и многие игроки обанкротились. В наши дни Соединенные Штаты ежегодно импортируют миллиарды луковиц тюльпанов, а цена каждой луковицы не превышает нескольких центов.
Эта история вам ничего не напоминает? Тюльпаномания, разразившаяся в Нидерландах в XVI веке, считается первым примером «спекулятивного пузыря», явления, которое многократно повторялось на протяжении последующих столетий. Ни на чем не основанное убеждение, цены, взлетающие выше всех разумных пределов, бездумное массовое участие представителей среднего класса в операциях на рынке и следующий за этим коллапс... Все это классические атрибуты циклической финансовой мыльной оперы, которая периодически являет нам новые вариации известного сюжета, и этот сериал кажется бесконечным.
До чего же мы любим эти пузыри... И нас нисколько не озадачивает то обстоятельство, что каждый раз, мечтая понежиться в джакузи, мы оказываемся под холодным душем!
«Может показаться, что в наши дни уже все знают о пузырях, — замечает профессор Йельского университета Роберт Шиллер, автор книги “Irrational Exuberance and The Sub-Prime Solution”, — но пузырь сложно распознать, пока он не лопнул». Тем не менее сам профессор Шиллер без труда распознал недавний пузырь на жилищном рынке уже на стадии его роста. Еще в 2005 году в ходе своего интервью на радиостанции NPR он назвал бум на рынке недвижимости США мыльным пузырем, объяснил, что данный термин означает «отрыв цен от экономических реалий», и предсказал, что пузырь лопнет в скором времени. «Единственный вопрос в том, — добавил он, — когда именно это произойдет». Через три года весь мир узнал ответ на этот вопрос.
В ретроспективе многие вещи кажутся нам очевидными. Однако, находясь внутри ситуации, мы склонны верить, что она-то фундаментально отличается от всего, что было раньше. Происходящее кажется нам реальным, выглядит реально и ощущается нами как реальность — так что это никак не может быть пузырем. Эмоции захлестывают и не дают рациональному инвестиционному мышлению ни малейшего шанса. Особенную важность для нас приобретают действия других людей.
Доктор Вернон Смит получил Нобелевскую премию в области экономики за свои исследования принципов зарождения и развития пузырей на рынках. Объединив знания в области психологии и экономики, он показал, что опасность возникновения пузырей становится гораздо более реальной в тот момент, когда на рынок приходит новое поколение инвесторов. Он обнаружил, что инвесторам свойственно вести себя определенным образом: «обжегшись на молоке, они дуют на воду». Однако даже образованные и опытные инвесторы принимают решения на эмоциональной основе и не анализируют механизмы своих реакций.
Вернон Смит провел ряд экспериментов в области трейдинга с участием студентов-экономистов старших курсов. Доктор информировал их о том, что справедливая цена некоей ценной бумаги составляла три доллара. Тот факт, что студентам-трейдерам была известна справедливая цена, давал им значительное преимущество перед обычными трейдерами на Уолл-стрит. Тем не менее в ходе проводившихся ими симуляционных торгов цена акций часто превышала отметку в три доллара. Эксперимент закончился, когда ряд участников прекратил выплаты премиальной наценки, после чего рынок рухнул.
25
На русском языке была выпущена издательством «Альпина» в 1998 году. Прим. перев.