Страница 23 из 31
• коммерческий риск (срыв поставок, неприемка товаров/услуг в связи с претензиями к качеству – оценку целесообразно производить с участием поставщика товаров/услуг);
• валютный риск (изменение курсов валют, в которых учитывается долг, контрактная цена продукции, финансирование из федерального бюджета);
• политический риск (политические изменения в стране-кредиторе, отказ кредитора от ранее достигнутых договоренностей после начала финансирования производства товаров из федерального бюджета);
• экономический риск (изменение цены поставщиком товаров/услуг после окончания межправительственных переговоров);
• системный (операционный) риск – (сбои в процессе принятия и исполнения решений по проведению товарных поставок в связи с недостаточной проработкой механизма распределения функций и ответственности между всеми участниками процесса).
Цель — оценить прочие аспекты действующего механизма применения товарных поставок.
Критерий — наличие очевидного положительного влияния прочих аспектов применения товарных поставок.
Для проведения оценки по данному критерию следует определить следующие параметры:
• увеличение спроса на продукцию российских производителей на мировом рынке, повышение ее конкурентоспособности (установить долю продукции/услуг в мировом производстве);
• увеличение занятости (количество рабочих мест) у поставщика товаров/услуг;
• оказание поддержки крупным, иногда градообразующим предприятиям (улучшение основных показателей работы предприятия).
Определение целей, задач и критериев для проведения оценки эффективности операций с государственными ценными бумагами
В целях проведения сравнения альтернативных вариантов управления государственным долгом и выбора оптимального, оценка эффективности операций с государственными ценными бумагами в иностранной валюте в каждом конкретном случае может быть произведена на основании следующего:
• сопоставление затрат и финансовых потоков и увеличение основной суммы долга;
• сопоставление доходностей по размещению средств федерального бюджета в Стабилизационном фонде и процентов, выплачиваемых по ценным бумагам.
При этом оценка эффективности управления государственным долгом в части операций с государственными ценными бумагами в иностранной валюте может, например, иметь перед собой следующие цели:
1) оценить финансовый результат проведения операций с государственными ценными бумагами в иностранной валюте;
2) оценить полноту и соответствие нормативно-правовой базы проводимым операциям;
3) оценить состояние системы и методологии учета проводимых операций;
4) оценить риски при проведении операций с государственными ценными бумагами в иностранной валюте;
5) оценить степень использования преимуществ текущей ситуации на финансовых рынках;
6) оценить эффективность работы агента.
Далее предлагается набор критериев, соответствующих указанным выше целям и краткая схема проведения анализа.
Цель — оценить финансовый результат проведения операций с государственными ценными бумагами в иностранной валюте.
Критерий — решение в результате проведения операции одной из следующих задач:
• привлечение средств в федеральный бюджет;
• урегулирование государственного долга в форме различных долговых обязательств;
• сокращение расходов федерального бюджета за счет досрочного выкупа.
Для проведения оценки по данному критерию следует определить следующие параметры:
• объем привлечения средств в федеральный бюджет;
• объем урегулированных обязательств;
• объем средств федерального бюджета на погашение и обслуживание государственных ценных бумаг.
Цель — оценить полноту и соответствие нормативно-правовой базы проводимым операциям.
Критерий — полнота и соответствие нормативно-правовой базы проводимым операциям с государственными ценными бумагами.
Для проведения оценки по данному критерию необходимо следующее:
1) Наличие нормативных документов, определяющих функции и ответственность всех участников процесса погашения внешнего долга товарными поставками, в том числе соглашений с агентом Министерства финансов России;
2) Наличие методики, регламентирующей рыночные показатели и прочие факторы, определяющие необходимость проведения операций с государственными ценными бумагами в иностранной валюте, их объем и условия;
3) Наличие документа, регламентирующего порядок и источники финансирования операций с государственными ценными бумагами в иностранной валюте;
4) Наличие методики, обеспечивающей полноту и достоверность учета и отражения в учетных регистрах и в отчетности об исполнении бюджета операций с государственными ценными бумагами в иностранной валюте.
Цель — оценить состояние системы и методологии учета проводимых операций с государственными ценными бумагами в иностранной валюте.
Задачи — оценить:
• систему учета;
• методологию учета.
Критерий 1 — полнота и достоверность системы учета.
Для проведения оценки по данному критерию необходимо проверить соответствие первичным документам и друг другу учетных записей в различных регистрах учета (регистры бухгалтерского учета Министерства финансов и Внешэкономбанка, в том числе депозитарного учета, инвентаризационная опись, Государственная книга долга, а также отчетные данные, в том числе формы отчетности, направляемые Министерством финансов России и Внешэкономбанком в Счетную палату).
Критерий 2 — полнота и достоверность методологии учета.
Для проведения оценки по данному критерию необходимо проверить полноту и достоверность отражения объемов привлечения средств в федеральный бюджет, расходов федерального бюджета на обслуживание и погашение государственных ценных бумаг, а также объемов урегулированных обязательств (в случае проведения бескассовых операций) в различных учетных регистрах в конкретные моменты времени.
Цель — оценка рисков.
Критерий — наличие и степень отдельных рисков.
Для проведения оценки по данному критерию необходимо проанализировать:
• валютный риск (изменение курсов валют, в которых номинированы государственные ценные бумаги, что влечет за собой изменение стоимости их обслуживания и погашения);
• риск ликвидности (изменение состояния рынка, снижение ликвидности ценных бумаг, оказавшихся в портфеле Министерства финансов России в результате обмена);
• процентный риск (риск изменения процентных ставок и, соответственно, изменение стоимости обслуживания государственных ценных бумаг относительно рыночных показателей);
• системный (операционный) риск – сбои в процессе принятия и исполнения решений по проведению операций с государственными ценными бумагами в связи с недостаточной проработкой механизма распределения функций и ответственности между всеми участниками процесса.
Цель — оценить степень использования Министерством финансов России преимуществ текущей ситуации на финансовых рынках.
Критерий — проведение Министерством финансов операций на вторичном рынке в целях решения следующих задач:
• экономия средств федерального бюджета;
• оптимизация структуры собственного портфеля государственных ценных бумаг в части валютной структуры, сроков обращения ценных бумаг, процентных ставок с целью повышения ликвидности, доходности портфеля;
• оптимизация графиков платежей по ценным бумагам.
Для проведения оценки по данному критерию необходимо определить:
• объем вторичного рынка данного вида государственных ценных бумаг;
• объем операций Министерства финансов России на вторичном рынке с данным видом государственных ценных бумаг;