Страница 34 из 141
Инвестировать через взаимные фонды зачастую проще, чем покупать отдельные акции, – особенно если вы только начинаете. Главный плюс – вы получаете профессионального управляющего фактически «в складчину». Это человек, который специализируется на конкретной отрасли или типе активов и принимает решения за вас – без гонораров для личного инвестконсультанта.
Есть и другой очевидный плюс: входной порог минимальный. Во многие фонды можно вложиться с суммы в 25–50 долларов. Если добавить сюда широту выбора, удобство управления и исторически хорошие результаты многих фондов, становится ясно, почему данный инструмент так популярен.
Хотя обычно считают, что взаимные фонды – американское изобретение, идея родилась в Европе в середине XIX века. В США первым общим инвестиционным пулом стал фонд, созданный преподавателями Гарварда в 1893 году. А первый полноценный взаимный фонд появился примерно 30 лет спустя – Massachusetts Investors Trust, который тогдашние финансисты высмеивали. Трудно было представить, что спустя сто лет в таких фондах в США будут размещены триллионы долларов.
Что такое взаимный фонд?
Это возможность объединить деньги множества инвесторов, чтобы добиться общей цели более эффективно, чем в одиночку. Фондом управляют профессионалы: они инвестируют собранные средства в акции, облигации или их комбинацию. Покупая долю фонда, вы становитесь его акционером.
Фонд можно рассматривать как сумму его составляющих. Фонд может обеспечивать стабильный доход или быть ориентирован на рост капитала – в зависимости от стратегии. Итоговый результат зависит от того, какие бумаги входят в его портфель и насколько успешно работает управляющий. Как автопул позволяет экономить на поездках, так подобный фонд снижает издержки на сделки для каждого участника. Но главное преимущество – диверсификация. И вместе с ней – легкий доступ, профессиональное управление и отсутствие необходимости самостоятельно выбирать акции и время их покупки.
Краткая история взаимных фондов
Сегодня их больше 10 000, хотя в 1991 году было всего чуть больше 3000, а в 1996 – около 6000. Рост фондов – прямое следствие удобства: инвестору больше не нужно угадывать момент покупки и делать выбор среди сотен акций. Популярность облигационных фондов связана со сложностью отдельных облигаций: фонды упрощают доступ и позволяют держать больше бумаг, чем большинство людей смогло бы купить самостоятельно. Денежные фонды стали альтернативой банковским счетам: доходность выше, хотя страховки FDIC там нет.
До 1950-х взаимные фонды были редкостью: ими владело меньше 1 % американцев. Ситуация резко изменилась после закона 1981 года, который разрешил всем желающим, даже участникам корпоративных пенсионных планов, ежегодно вкладывать до 2000 в индивидуальные пенсионные счета. Эти деньги можно было размещать в том числе во взаимных фондах.
Сегодня пенсионные программы в США – 401(k), IRA и Roth IRA – в основном инвестируют деньги через взаимные фонды (подробнее в главе 7).
Первые индексные фонды
Первые индексные фонды выпустила компания Vanguard. Самый первый – созданный основателем Vanguard Джоном Боглом в 1976 году и изначально названный First Index Investment Trust – сегодня известен как Vanguard 500 Index Fund. В ноябре 2000 года он стал крупнейшим взаимным фондом в США, достигнув объема активов около 100 миллиардов долларов.
К концу 1980-ых годов взаимные фонды денежного рынка превратились почти в культ. Они давали неплохую доходность, оставались ликвидными и позволяли выписывать чеки прямо со счета. Но инвесторы хотели большего.
Появление компьютеров и новых технологий резко увеличило объем доступной информации, и 1990-е стали настоящей эпохой взаимных фондов. Интернет дал финансовым компаниям возможность рассказывать о себе куда подробнее, чем через бумажные каталоги или телевизионную рекламу. Индустрия вышла за рамки узкого круга людей, которые читали финансовые газеты: инвесторы увидели, насколько просто можно участвовать и распределять деньги сразу между акциями и облигациями.
Взаимные фонды сегодня
Сегодня у любой уважаемой финансовой компании есть десятки фондов, из которых можно выбрать. В 2014 году 43 % американских домохозяйств вкладывали деньги как минимум в один взаимный фонд – это около 90 миллионов инвесторов. Среди них 51 миллион семей со средней суммой вложений 103 тысячи долларов. А по миру в фондах размещено свыше 26 триллионов долларов.
Инвестиции в фонды стали таким же простым делом, как телефонный звонок или пара кликов в браузере. Крупные управляющие компании – так называемые семейства фондов – быстро заметили растущую популярность онлайн-торговли и создали бесплатные телефонные линии и сайты, где можно легко купить или продать доли фонда. Тем, кто предпочитает традиционный подход, по-прежнему доступны сделки по почте.
Высокая ликвидность
Еще одно преимущество взаимных фондов – высокая ликвидность: доли фонда можно быстро обменять на наличные. Достаточно позвонить и продать паи по текущей чистой стоимости активов (NAV – цена за долю). Деньги поступят через три-четыре рабочих дня.
Развитие электронной торговли позволило совершать сделки в любое время суток, не выходя из дома. Найти список из 10, 20 или 50 лучших фондов по мнению рейтингового агентства стало проще простого – и купить их тоже. Но у доступности есть обратная сторона: многие инвесторы настолько увлеклись возможностью нажимать кнопку «купить/продать», что заходили слишком далеко и загоняли себя в неприятные ситуации. Новичкам особенно важно вырабатывать терпение и навыки анализа, если они рассчитывают на долгосрочный результат.
Диверсификация
Инвестиции во взаимные фонды снижает риск по сравнению с покупкой одной акции, потому что фондом управляет профессионал и фонд уже диверсифицирован. Один фонд может держать от нескольких десятков до сотни акций, облигаций и инструментов денежного рынка. Есть фонды, которые включают всего 20–25 компаний, а есть – как Schwab 1000 – тысячу.
Такая корзина снижает риски. Если вложить все в одну акцию, вы полностью зависите от ее цены. Шесть акций – уже лучше: маловероятно, что все шесть рухнут одновременно. Чтобы добиться той же логики без лишней головной боли, взаимные фонды распределяют деньги между разными бумагами за вас.
Диверсифицировать можно и более тонко – покупая несколько фондов разных категорий. Например:
• более консервативный фонд облигаций,
• технологический фонд,
• фонд развивающихся рынков,
• фонд голубых фишек,