Страница 5 из 11
3. Вопросы банковской политики. Как известно, после финансового кризиса 2007–2009 гг. Брюссель взял курс на создание Европейской банковского союза. Процесс создания ЕБС идет, но очень отстает от графиков. Отчасти потому, что такой банковской интеграции препятствуют страны-члены. В рамках ЕБС создается группа так называемых «системообразующих» банков, которые переходят под прямой контроль со стороны ЕЦБ. Центробанки и финансовые регуляторы стран-членов ЕС не очень рады такому переходу, который лишает их реальной власти. Кстати, одной из причин выхода Великобритании из ЕС, о которой почти никто не говорит, является то, что Банк Англии не хотел утратить своей власти над банками Лондонского Сити, которые должны были перейти под «крыло» ЕЦБ.
На данный момент главной задачей в деле европейской банковской интеграции является создание Единого механизма санации банков (ЕМСБ). И это при том, что уже имеется Европейский фонд ликвидации банков (ЕФЛБ), а гарантом по операциям указанного фонда выступает Европейский стабилизационный механизм (ЕСМ). Пока в основном создаются вывески, для наполнения нужны большие деньги. Так, для наполнения ЕМСБ банки должны внести до 2024 года 55 млрд. евро. И это при том, что они должны осуществлять отчисления во многие другие фонды – как на национальном, так и общеевропейском уровнях. Впрочем, решать задачу поддержания и оздоровления банковской системы ЕС можно и по-другому – путем списания долгов – как тех, которые образовались в результате взятых банками кредитов и займов, так и тех, которые возникли в результате выдачи кредитов. Иначе говоря, обсуждается проект глобальной общеевропейской «расчистки» балансов кредитных организаций.
Кроме упомянутых блоков вопросов ожидается, что на саммите ЕС будут обсуждаться и другие. С большой вероятностью следующие вопросы: режим экономический санкций в отношении России, «неправильное» поведение Италии (в частности, выдвижение требований сокращения дефицита государственного бюджета), создание общеевропейских вооруженных сил, отношения ЕС с Китаем, вопросы «спасения» Всемирной торговой организации (ВТО), миграционная политика ЕС, налогообложения крупных международных компаний, ведущих бизнес в Интернете и т. д.
Ожидается, что саммит озадачится недавними событиями в Керченском заливе. СМИ сообщили, что президент Украины П. Порошенко специально прибудет в Брюссель, накануне саммита 12 и 13 декабря и будет встречаться с чиновниками Евросоюза и добиваться, чтобы на саммите были приняты жесткие резолюции в отношении России.
В тесной связке с обозначенными выше вопросами бюджетной, валютной и банковской политики ЕС находится вопрос денежно-кредитной политики ЕЦБ.
В частности, всех волнует вопрос о том, будет ли в следующем году Европейский центральный банк в каком-то виде продолжать свою политику «количественных смягчений» или полностью ее завершит. Такая политика осуществляется ЕЦБ с 2015 года. Она проявляется, прежде всего, в том, что ЕЦБ закупает на финансовом рынке долговые бумаги государств-членов еврозоны. Закупки были совершены грандиозные. В результате в европейскую экономику была закачана денежная ликвидность на сумму более 2,5 трлн. евро. Кроме того, ЕЦБ установил отрицательные процентные ставки по своим депозитным операциям. Если ЕЦБ возьмет в следующем году курс на ужесточение денежно-кредитной политики (в частности, полностью прекратит закупки государственных облигаций или даже попытается их продавать), то европейская экономика может быть ввергнута в жесточайший кризис. И тогда полетят в тартарары все проекты создания ЕБС, реформирования валютного союза и создание бюджета еврозоны.
Примечательно, что значимость ЕЦБ в системе институтов ЕС ничуть не меньше, чем, скажем, Еврокомиссии (ЕК). Но председатель ЕК входит в состав Европейского совета, а президент ЕЦБ – нет. Думаю, что нынешний президент ЕЦБ Марио Драги будет тем не менее присутствовать на саммите ЕС, и все тридцать официальных участников встречи будут смотреть в его сторону. Будет ли Марио Драги интересоваться тем, что думают официальные члены Европейского совета, большой вопрос. Ведь ЕЦБ (как и большинство Центробанков мира) имеет статус «независимого» института. Думаю, что реально будущее Европейского Союза будет определяться не на завтрашнем саммите ЕС. А в тех инстанциях, которым неформально подчиняется наднациональный институт с вывеской «ЕЦБ». Если говорить коротко, то высшими для ЕЦБ (а, стало быть, и всего Европейского Союза) инстанциями являются «хозяева денег» – главные акционеры Федеральной резервной системы США.
Технические коррекции финансовых рынков неизбежно перерастут в мировой кризис
В следующем году будет десятая годовщина со времени окончания глобального финансового кризиса, хронологические рамки которого обычно определяют как 2007–2009 гг. По меркам последнего столетия период «затишья» рекордный. Так, власти США на днях сообщили, что в стране период экономического роста уже составил 117 месяцев. Если так, то десятилетие своего непрерывного экономического «благополучия» Америка будет отмечать где-то в марте следующего года.
Впрочем, до десятилетнего юбилея Америка и другие страны мира могут не дотянуть. Слишком много признаков того, что финансовый кризис может накрыть мир в следующем, 2019 году. Впрочем, некоторые эксперты говорят, что это будет не какой-то новый кризис, а вторая волна (первой волной мирового кризиса следует считать 2007–2009 гг.). Мол, дисбалансы, накопившиеся в мировой экономике и мировых финансах к 2007 году, не были ликвидированы в полном объеме. Кризис 2007–2009 гг. оказался «частичным», дисбалансы правительствам и центральным банкам удалось лишь отчасти смягчить и загнать в подполье. Т. е. кризис 2007–2009 гг. можно сравнить с грозой, которая вроде бы прошла, но небо не очистилось, солнце не засияло, на горизонте сохранились тучи, которые незаметно опять стали сгущаться. Гром уже громыхает, на небе уже видны зарницы молний, все ждут, когда начнется вторая серия «грозы». Если посмотреть на предновогодние публикации 2017 года, то многие эксперты предсказывали, что в 2018 году «гроза» должна была состояться. Но она не началась.
Отчасти потому, что в нынешнем году под флагом «количественных смягчений» продолжал работать «печатный станок» Европейского центрального банка (ЕЦБ), то же самое делал Банк Японии. При этом два указанных Центробанка сохраняли отрицательные процентные ставки по депозитным счетам. То есть они делали то, что обычно делается лишь в критические моменты для тушения пожара, называемого «кризис». Но они продолжали это делать уже достаточно длительное время. Такого еще в истории «цивилизованного» капитализма не было. Это первый прецедент, когда на протяжении десятилетнего периода времени ведущие Центробанки мира поочередно или одновременно снабжали мировую экономику гигантскими количествами дешевых или даже бесплатных денег (снабжение началось еще в 2008 году для спасения некоторых «системообразующих» банков).
Странный получается капитализм. Его правильнее назвать «денежным социализмом», правда, бенефициарами такого «социализма» оказываются спекулянты, ассоциированные с Центробанками. А спекулянты за счет этих дармовых денег продолжили свое любимое занятие – надувание «пузырей» на финансовых рынках (а также отчасти на рынке недвижимости). Периодически на финансовых рынках происходят заметные (иногда измеряемые несколькими процентами) падения котировок и индексов, что заставляет всех участников рынков и наблюдателей вздрагивать. Правда, через некоторые время значения котировок и индексов восстанавливаются и продолжают расти далее. На языке профессионалов такие падения-снижения называются «техническими корректировками» рынка. Такие «корректировки» – особенность любых рынков – финансовых, товарных, недвижимости. Капитализм с ними сталкивается еще с тех пор, когда пошли так называемые «кризисы перепроизводства» (в Англии первый такой кризис произошел в 1825 году; первый мировой экономический кризис был зафиксирован в 1857 году – он охватил одновременно Англию, Францию, Германию и США). Но подобные «корректировки» – еще не кризисы, они лишь частично и то на короткое время выравнивают дисбалансы. Но любая техническая корректировка может перерасти в полномасштабный кризис, когда будет происходить быстрое и резкое (не на проценты, а на десятки процентов, иногда в разы) падение различных показателей (объемы производства, цены на недвижимость, фондовые индексы типа Доу-Джонса, цены на акции и т. п.).