Страница 6 из 7
Чтобы выявить исключительно успешные или просто прибыльные компании, необходимо проверить сколько у них на балансе долгосрочных долгов. Инвесторов в акции должен интересовать не только текущий год, но и какая долговая нагрузка была у компании в течении 5–10 лет. Если в течении 10 лет в балансовых отчетах не наблюдались очень большие долгосрочные долги, тогда можно сделать вывод, что перед нами компания, обладающая конкурентным преимуществом.
Акции компаний, у которых нет конкурентного преимущества и большие долгосрочные долги со временем падают вниз.
Помните нашу градацию:
«А» – Успешная компания (растущая) у которой чистая прибыль растет из года в год.
«В» – Просто прибыльная компания (хорошая) у которой чистая прибыль если и растет, то очень медленными темпами или просто остается на месте.
«С» – Неустойчивая компания (предкризисная), это компания, у которой прибыльные и убыточные годы сменяют друг друга.
«D» – Убыточная компания (кризисная) это компания у которой большая часть лет деятельности убыточна.
Рост чистой прибыли
Следующий показатель, который мы рассмотрим это чистая прибыль. Чистая прибыль (англ. net profit) – часть балансовой прибыли предприятия, остающаяся в его распоряжении после уплаты налогов, сборов, отчислений и других обязательных платежей в бюджет. Чистая прибыль используется для увеличения оборотных средств предприятия, формирования фондов и резервов и реинвестиций в производство.
Как бы мы с вами не рассуждали о том хорошее предприятие перед нами или плохое главным остается вопрос, который каждый инвестор должен задать сам себе. Генерирует ли компания чистую прибыль? Растет ли чистая прибыль компании ежегодно или остается на одном уровне? Если у компании на протяжении ряда лет нет чистой прибыли, то инвестор может себе вопросов больше не задавать. Наличие чистой прибыли у компании это источник роста собственного капитала и будущего роста курсовой стоимости акций. Именно анализ динамики чистой прибыли дает нам понимание к какому типу бизнеса относится компания, акции которой мы хотим купить.
Акции компаний, у которых есть чистая прибыль за последние 5–10 лет и она растет со временем растут в цене. Акции компаний у которых падает чистая прибыль и начинаются убыточные годы со временем падают в цене.
Если вы как инвестор в ходе анализа деятельности компании запутаетесь и точно не отличите Успешную компанию группы «А» и просто прибыльную компанию из группы «В» ничего страшного не случится. Дело в том, что это две одинаковые категории прибыльных компаний. Опасность для вас как для инвестора заключается в том если вы не отличите прибыльные компании из группы «А» и «В» от компаний, входящих в убыточную группу «С» и «D». Вот тогда вас могут ждать убытки от ваших инвестиций. Поэтому сейчас я хочу вам показать, как ведут себя акции прибыльных компаний и акции убыточных компаний. Вы должны запомнить для себя, что заработать можно с большей вероятностью только на акциях прибыльных компаний, но моментом для покупки таких акции является временный спад цен на бирже или коррекция цен. Если вам вдруг померещится выгодная сделка в акциях компаний, относящихся к группе убыточного бизнеса, то скорее всего у вас будут убытки от инвестиций. Сейчас мы с вами разберем как выглядят прибыльные компании и как это отражается на акциях, и как выглядят убыточные компании и как это отражается на стоимости акций таких компаний. В конце концов нам как инвесторам важно вовремя купить акции успешных и прибыльных компаний и потом постараться вовремя продать.
Давайте посмотрим, как на самом деле выглядят успешные компании (растущие) относящиеся к категории «А» «Магнит» является холдинговой компанией группы обществ, занимающихся розничной торговлей через сеть магазинов «Магнит», с местом нахождения в Краснодаре. Сеть магазинов «Магнит» является крупнейшей розничной сетью по торговле продуктами питания в России. Около двух третей магазинов компании работает в городах с населением менее 500 тыс. человек. Большинство магазинов группы расположено в Южном, Северо-Кавказском, Центральном и Приволжском федеральных округах. Магазины сети» Магнит» также находятся в Северо-Западном, Уральском и Сибирском федеральных округах.
Посмотрите на рост чистой прибыли Магнита за 7 лет (с 2009 г. по 2015 г.). Начиная с 2008 г., который мы примем в своих расчетах за базовый год, чистая прибыль выросла с 4 663,48 млн. руб. до 59 061,30 млн. руб. в 2015 г. Прибыль выросла в 12,7 раза. Ежегодная скорость роста прибыли составила в течении 7 лет почти 43,7 % и это больше чем 15 %. Собственный капитал компании вырос за 7 лет с 24 585,17 млн. руб. до 165 140,60 млн. руб. Доходность за период составила 571,7 %. Скорость роста собственного капитала в среднем за каждый год составила 31,27 %. Средняя рентабельность собственного капитала составила за 7 лет 25,45 % и это отличный показатель для рентабельности капитала. Отношение долговой нагрузки к годовой чистой прибыли в среднем за 7 лет составила 1,83 раза. А в 2015 году отношение долгосрочного долга к чистой прибыли составило 1,23 раза. Напомню, что для успешных компаний долгосрочный долг не должен превышать годовую чистую прибыль более чем в 5 раз. Из-за того, что чистая прибыль у компании Магнит растущая, а также растущий собственный капитал, акции этой компании все время стремятся вверх. Я хочу донести одну очень важную мысль до наших инвесторов.
Если перед вами компания, у которой постоянно растущая прибыль и собственный капитал, а долговая нагрузка не значительна, то акции такой компании будут расти. Иногда будут коррекции цен вниз, что даст возможность инвестору купить эти акции дешево, а потом рост таких акций снова возобновляется при условии, что прибыли компании будут расти.
Давайте посмотрим на график компании Магнит.
Следующая компания, которую мы рассмотрим это «М.Видео». «М.Видео» осуществляет свою деятельность с 1993 года. По состоянию на 30 июня 2015 г. сеть «М.Видео» включает 364 магазина в 157 городах РФ. Торговая площадь магазинов составляет 625 тыс. кв. м, общая площадь – 841 тыс. кв. м. «М.Видео» – один из крупнейших российских розничных продавцов электроники и бытовой техники.
Посмотрите на рост чистой прибыли «М.Видео» за 7 лет (с 2009 г. по 2015 г.). Начиная с 2008 г., который мы примем в своих расчетах за базовый год, чистая прибыль выросла с 1 256,0 млн. руб. до 4 547,00 млн. руб. в 2015 г. Прибыль выросла в 3,62 раз. Ежегодная скорость роста прибыли составила в течении 7 лет почти 20,18 % и это больше чем 15 %. Собственный капитал компании вырос за 7 лет с 7 989 млн. руб. до 13 995,00 млн. руб. Доходность за период составила 75,18 %. Скорость роста собственного капитала за период в 7 лет в среднем за каждый год составила 8,34 %. Это низкая скорость роста, которая нам говорит, что компанию М.Видео можно отнести к группе «В» просто прибыльных компаний. Средняя рентабельность собственного капитала составила за 7 лет 23,90 % и это отличный показатель для рентабельности капитала. Отношение долговой нагрузки к годовой чистой прибыли в среднем за 7 лет составила 0,13 раза. А в 2015 году отношение долгосрочного долга к чистой прибыли составило 0,016 раза. Долгосрочный долг можно сказать минимальный. Напомню, что для успешных и просто прибыльных компаний долгосрочный долг не должен превышать годовую чистую прибыль более чем в 5 раз. Из-за того, что чистая прибыль у компании «М.Видео» растущая, а собственный капитал тоже растет, но очень скромно всего на 8,34 % ежегодно, стоимость акции этой компании в целом имеют растущую динамику.