Страница 4 из 7
В текущем году и ближайшие несколько лет Республике Беларусь на возврат и обслуживание внешнего долга необходимо тратить $3,5-$4 млрд ежегодно, подсчитал старший аналитик "Альпари" Вадим Иосуб.
В 2018 г. правительство планирует приблизительно половину необходимой суммы погасить за счет собственных средств, остальное – рефинансировать путем новых внешних займов.» [23]
«В 2019 году Белоруссии предстоит пройти очередной пик выплат по внешнему долгу, а с валютными поступлениями от экспорта, как и с внешними заимствованиями, серьёзные проблемы.» [22]
«Необходимость в последних будет только расти, в том числе, из-за налогового маневра.» [23]
«При этом денег на Западе не дают, что хорошо видно по перечням основных инвесторов и кредиторов официального Минска.
Заработать на "минской площадке" по урегулированию украинского кризиса не удалось, под разговоры о направлении контингентов белорусских миротворцев в Донбасс и другие "горячие точки", равно как и под заявления о "Хельсинки-2" денег не выделено.» [22]
«При нынешнем белорусском руководстве Запад не даст ресурсов, необходимых для перевооружения белорусской промышленности.
Это понятно. Но даст ли он их даже при переориентации республики на Запад? Пример стран Прибалтики и разваливающейся Украины показывает, что не даст.
Остается только Россия.» [6]
«Остаётся надеяться на российскую помощь и опираться на собственные силы.» [22]
Размещение облигаций Белоруссии на Московской бирже
«В этих условиях и решила Беларусь, выйти на российский рынок заимствований.
Министерство финансов Белоруссии договорилось с пулом российских банков о размещении на Московской бирже рублевых государственных облигаций.
Первое размещение может пройти до конца 2018 года, по сообщению министерства, выход на российский рынок необходим для диверсификации инвесторской базы и инструментов заимствования.
Минфин Белоруссии подписал соглашение об оказании услуг по организации эмиссии государственных облигаций с "Газпромбанком", "Совкомбанком", "ФК Открытие".
Кредитные организации станут организатором размещения в 2018-2020 гг., соорганизатором выступит Евразийский банк развития. Речь идет о размещении бумаг на $100 млн в год.
"Вероятно, будет запланировано разместить несколько выпусков, каждый на 2-3 года приблизительным объемом в эквиваленте $0,5 млрд", – рассказал Вадим Иосуб.
"Размещение облигаций предполагается осуществить на Московской бирже. Параметры выпусков и сроки размещения будут определены по согласованию с организаторами", – говорится в сообщении Минфина.
Выход на рынок корпоративных заемщиков
При этом представитель ведомства Ирина Комар отметила, что следом за государством на российский рынок могут выйти корпоративные заемщики Белоруссии.
"Заемщикам необходимо ликвидировать существующие риски. Никто не знает, как на горизонте трех лет будут складываться отношения между Россией и Белоруссией в связи с разными политическими событиями в мире.
Безусловно, инвесторы потребуют премию к выпускам, в противном случае проще купить облигации на российском рынке и иметь гораздо меньшие риски", – рассказал аналитик ИК "Фридом Финанс" Валерий Безуглов.
Он добавляет, что в будущем на фондовый рынок России могут выйти госкомпании Белоруссии с максимальным рейтингом.
Премия к доходности российских гособлигаций может составить 100-150 б.п., таким образом, доходность белорусских бумаг, номинированных в рублях, по оценкам "Альпари", составит 8,5-9%.
"Российские трехлетние ОФЗ в настоящий момент имеют доходность порядка 7,4%", – говорит аналитик Безуглов, – "премия к белорусским облигациям должна быть на процент выше."» [23]
А будет ли спрос на ценные бумаги?
«"Спрос на бумаги Белоруссии – вопрос условий, стоимости размещения. К тому же Россия тоже размещает свои облигации и рынок может не переварить большого количества предложения.
Вторым важным фактором является конъюнктура, при которой будет происходить размещение.
Многое будет зависеть от того, кого Белоруссия видит в качестве инвесторов – банки или, быть может, будут какие-то договоренности с корпоративными игроками", – отмечает Дмитрий Абзалов.» [23]
Более, чем очевидно, какое «огромное значение имеет доступ Белоруссии на российский внутренний рынок.
Без всего этого Белоруссии смерть. Не та структура экономики, чтобы выжить в таком размере с таким наследством» [33] в одиночку.
«Никто не заменит Белоруссии щедрость России, но благодарить Россию никто не собирается.» [4]
«"Россия в сложное время настаивала на переходе к рублевым расчетам, поэтому размещение рублевых облигаций – шаг навстречу Москве", – говорит Абзалов. Кроме того, учитывая торговлю с Россией, конвертировать полученные средства Белоруссии не придется – рублями страна может заплатить за энергоносители.
Размещение облигаций Белоруссии, а в перспективе – частных компаний республики в рублях увеличивает не только объем фондового рынка, но и роль рубля в расчетах между участниками ЕАЭС.
"Достаточно логично предоставлять денежные средства и финансирование в рублях для поддержания собственной национальной валюты в качестве резервной. Этим занимается целый ряд стран", – добавляет Абзалов.» [23]
Запасной «сценарий сближения с Евросоюзом»
«А что мы видим, исходя из вышесказанного, со стороны официального Минска? Пресловутая геополитическая "многовекторность" процветает буйным цветом.» [12]
«Целый ряд лиц в ближайшем окружении Лукашенко активно работает именно на сценарий сближения с Евросоюзом и создает целый ряд угроз национальной безопасности России на западном направлении.» [7]
«"Евросоюз – наш второй по значимости экономический партнер после России", – проинформировал министр иностранных дел Белоруссии Макей.» [3]
Так «глава МИД Белоруссии 24 марта 2018 г. в интервью телеканалу "Euronews" констатировал, что за два последних года официальный Минск достиг в отношениях с ЕС гораздо большего, чем за предыдущие 20 лет.
Министр отметил, что в 2016 году большая часть санкций в отношении официального Минска была отменена.
Далее его первый зам Андрей Евдоченко сообщил и вовсе крамольную с точки зрения содержания "единых дней информирования" информацию:
"На сегодняшний день каких-либо экономических санкций, запрещенных в мировой торговле специфических барьеров и ограничений на импорт белорусских товаров Евросоюз не применяет.
Следует отметить значимое решение ЕС в феврале 2017 года об отмене действовавших в течение 20 лет автономных квот на белорусский текстиль и одежду.
Других мер по защите рынка (специальных, антидемпинговых, компенсационных) ЕС в отношении продукции, происходящей из Республики Беларусь, не применяет".
Рост доли ЕС в экспорте Белоруссии
"Доля ЕС в экспорте Республики Беларусь возросла c 24,0% до 26,9%, – констатировал Евдоченко. – Существенно нарастили продажи в Евросоюз такой продукции, как грузовые автомобили, изделия из нелегированной стали, лесоматериалы, ДСП, калийные удобрения."» [3]
Но «в стоимостном выражении наибольший прирост экспорта приходится на нефть и нефтепродукты (55%). В структуре экспорта превалируют продукты нефтепереработки, сырье и товары с низкой добавленной стоимостью.
Важно другое: "Для продвижения на рынок ЕС требуются товары соответствующего технологического уровня, способные удовлетворить избирательный вкус европейских потребителей".