Страница 13 из 18
Эта глава посвящена разбору неторговых рисков и призвана показать вам существенную разницу между активами, которые мы анализировали в предыдущей книге и в этой. Я сделал серьезные выводы и теперь оперирую активами с минимальными неторговыми рисками. Мало построить хорошую торговую систему, нужно еще и обеспечить надежную защиту своих инвестиций.
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) (The United States Securities and Exchange Commission) – агентство правительства США, которое является главным органом, осуществляющим функции надзора и регулирования американского рынка ценных бумаг. Именно она обычно проводит расследования в отношении банков и других компаний на рынке. Вот ссылка на их сайт, а также список различных саморегулирующихся организаций в США:
https://www.sec.gov/rules/sro.shtml
https://www.sec.gov/foia/docs/bd-archive.htm – архив информации по брокерам
Корпорация по защите инвесторов (SIPS) (Securities Investor Protection Corporation) – эта некоммерческая организация была создана в 1970 году для защиты инвесторов от банкротств брокерско-дилерских фирм. Большинство брокеров и дилеров являются членами этой организации. Закон обеспечивает финансовую защиту брокерских счетов с находящимися на них ценными бумагами и деньгами в случае ликвидации фирмы-брокера.
Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) (Federal Open Market Committee) – комитет, организованный в соответствии с Банковским законом 1935 года для замены Ассоциации политики открытого рынка. Это тот самый комитет, на собраниях которого принимаются решения о процентной ставке и в целом обо всех изменениях политики ФРС.
FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) – крупнейший независимый регулятор финансовых рынков США, главной целью которого является защита американских инвесторов. Обязательно проверяйте брокеров, состоят ли они в этой организации, именно членство в FINRA дает страхование вкладов (смотреть по ссылке: http://www.finra.org/about/firms-we-regulate).
Регуляторы в США – это совсем не то же самое, что регуляторы в России. Там рынки функционируют уже давно, а оборот одного только фондового рынка превышает ВВП США. Рынок в США – основа экономики, там хранятся все пенсионные накопления и капиталы страховых компаний. Там сурово карают за несоблюдение правил работы на бирже, за инсайдерскую информацию и прочее. Короче говоря, на американских финансовых рынках очень внимательно следят за всеми брокерами и участниками рынка.
Структура американского фондового рынка
Начну с того, что размещение акций делится на два этапа: первый – непубличное размещение для крупных институциональных инвесторов, второй – публичное размещение акций на биржевых площадках. Нас с вами интересует второй этап.
В США существует несколько биржевых площадок. Представлю вам основные.
AMEX (American Stock Exchange) – одна из крупнейших региональных бирж США, находится в Нью-Йорке, возникла в 1911 году. В начале 1990-х годов AMEX первой в мире ввела систему электронных торгов с использованием беспроводных терминалов.
NYSE (New York Stock Exchange) – крупнейшая в мире по объемам торгов фондовая биржа, а также вторая по количеству котируемых компаний. Символ величия Соединенных Штатов Америки. Все крупные компании США прошли листинг на этой площадке.
NASDAQ (National Association of securities Dealers Automated Quotations) – мощный американский внебиржевой рынок, специализирующийся на акциях высокотехнологичных компаний. Крупнейшая в США электронная биржа, крупнейшая биржа в мире по количеству акций в листинге.
Отмечу еще несколько тонкостей, связанных с торговлей и современными торговыми системами. Сегодня технологии шагнули далеко вперед, широко распространены высокоскоростные соединения, роботизированные системы и пр. Возрастает необходимость обеспечения анонимности и скрытности действий крупного игрока. Поэтому, помимо вышеназванных рынков, появились и внебиржевые способы торговли: например, рынок OTC работает 24 часа в сутки и даже в выходные и праздники, когда биржи закрыты. Также активно развиваются рынки ECN, в которых брокеры, маркетмейкеры и крупные игроки заключают сделки напрямую. Все это привело к формированию даркпулов (Dark pools). Это – выход для крупных игроков, которым необходимо скрыть свои действия, так как объемы, проходящие через эти рынки, не отображаются на бирже. Скоро вы поймете, почему для них это так важно. А пока просто знайте, что на современном рынке все больше и больше крупных сделок проходит анонимно, минуя рынок.
Сектора рынка
Все акции американского рынка делятся на сектора – это деление акций по типам компаний на основе рода их деятельности. Каждый сектор может быть поделен еще и на подсектора (при более тонком разделении компаний), но нам хватит и основных направлений:
•◦сырье и материалы (Basic Materials);
•◦конгломераты (Conglomerates);
•◦потребительские товары (Consumer Goods);
•◦финансы (Financial);
•◦здравоохранение (Healthcare);
•◦промышленные товары (Industrial Goods);
•◦услуги (Services);
•◦технологии (Technology);
•◦муниципальные и коммунальные предприятия (Utilities).
Сырье и материалы (Basic Materials) – в этот сектор входят добывающие, металлообрабатывающие, упаковочные и деревообрабатывающие компании, а также компании, занимающиеся производством изделий из пластика, бумаги и других материалов.
Самые ликвидные индустрии этого сектора – это индустрии нефти и газа, стали и железа, а также промышленных металлов и минералов. Известные компании: Exxon Mobil (XOM), Royal Dutch Shell plc (RDS-B), PetroChina Co. Ltd. (PTR), BP plc (BP), Chevron Corporation (CVX).
Конгломераты (Conglomerates) – в этот сектор входят холдинги, чьи компании занимаются предпринимательской деятельностью в различных отраслях экономики. Сектор конгломератов – это сектор наибольших рисков, так как компании этого сектора могут быть подвержены рискам, исходящим от компаний из других сфер экономики. Известные компании: General Electric Co. (GE), 3M Co. (MMM), Danaher Corp. (DHR).
Потребительские товары (Consumer Goods) – в этот сектор входит широкий спектр компаний-производителей: продукты питания и напитки, бытовая химия, косметика и парфюмерия, одежда, обувь, бытовая техника, электроника и даже автомобили. Большое влияние на стоимость компании оказывает бренд: сама компания может не обладать особенно дорогими активами, но иметь высокую стоимость. Известные компании: Proctor & Gamble Co. (PG), Pepsico Inc. (PEP), Toyota Motor Corporation (TM), Coca-Cola Co. (KO), Canon Inc. (CAJ), British American Tobacco plc (BTI).
Финансы (Financial) – компании, чьи активы составляют больше триллиона долларов, а также небольшие группы банков и кредит-юнитов. Самые ликвидные индустрии этого сектора – банки, инвестиционные и страховые компании. Известные компании: Barclays plc (BCS), Berkshire Hathaway inc. (BRK-A), Citigroup Inc. (C), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Wells Fargo & Company (WFC), Bank of America Corporation (BAC), Itau Unibanco Holdings S. A. (ITUB).
Здравоохранение (Healthcare) – в этот сектор входят компании, производящие фармацевтическую продукцию, производящие и поставляющие медицинское оборудование, обеспечивающие медицинское обслуживание, а также другим способом связанные с медициной и здравоохранением. Самые ликвидные индустрии – это производители лекарств и медицинских инструментов, биотехнологии. Известные компании: Merc & Co. Inc. (MRK), Pfizer Inc. (PFE), Johnson & Johnson (JNJ), Amgen Inc. (AMGN), Gilead Sciences Inc. (GILD).
Промышленные товары (Industrial Goods) – компании, которые занимаются строительством, горной промышленностью, производственной деятельностью, рыболовством и лесоводством. Самые ликвидные индустрии – это машиностроение, оборонная промышленность, самолетостроение, производство космических узлов и агрегатов. Известные компании: Honeywell International Inc. (HON), Boeing Co. (BA), ABB ltd. (ABB), Caterpillar Inc. (CAT).